MoneyDJ新聞 2019-06-05 14:28:18 記者 郭妍希 報導
台灣壽險業將大筆保險金買進美國投資等級公司債，專家擔憂，一但台幣升值、促使保險業者撤回資金，可能撼動美債市場。
英國金融時報4日報導，J.P.摩根估計，台灣壽險業者的資產相對GDP比例多達145%，由於當地經濟沒有這麼大的胃納量，因此這些金融機構把資金匯出國、總額高達1.2兆美元，其投資標的相當保守，大都投入美國公債及擁有優質信評的公司債。
J.P.摩根估計，台灣壽險業的美元債務跟美元資產的差距愈來愈大，兩者差距對資產負債表的佔比已從2013年的34%上升至接近50%。若以美元計算，兩者的差距多達4,200億美元、相當於台灣GDP的72%。這令人擔憂。近來由於匯率避險成本上升的關係，未避險的外匯部位愈來愈多。倘若台幣升值，產生的匯損可能將遠多於債券少得可憐的利息，這會迫使壽險業把資金從美國市場抽回。
J.P.摩根指出，台灣壽險業握有的部位，約佔美國整體投資等級公司債市場的4%，對長期公司債的投資佔比更達14%，對不動產抵押貸款證券(MBS)的持有部位，也在過去5年間拉高接近一倍、達到2,600億美元。這使台灣成為MBS持有部位第二高的外資。不只如此，台灣當地銀行對美國聯邦基金市場(federal funds market)的成交佔比也多達12%。也就是說，一但台灣內部發生金融騷動，甚至可能影響到聯準會(Fed)貨幣政策的施行狀況。
Fed主席鮑爾(Jerome Powell)稱公司債務並未嚴重威脅金融系統
CNBC、英國金融時報、Zero Hedge等外電報導，鮑爾5月20日在佛州舉行的金融市場會議上指出，公司債對金融系統的風險並未偏高，不致於在情況惡化時，令家庭、企業受到廣泛衝擊。不過，倘若經濟趨於疲弱，目前的債務水位，的確會對債務人造成壓力。
鮑爾坦承，公司背負的債務，已上升至「企業及投資人都該停下來想一想的地步。」他說，公司債已接近歷史高，近來發行債券的企業也集中在風險最高者，因此，倘若經濟惡化，部分企業的財務也許會嚴重吃緊。不過，「這是否跟2008年因次貸危機引爆的金融海嘯(Global Financial Crisis)很相像，則不是那麼令人信服。」
鮑爾並說，銀行及其他金融機構目前都有相當多緩衝、能吸收損失，公司債規模成長不是因為短期融資增加的關係，金融系統的整體融資風險依舊溫和。最重要的是，金融系統如今有足夠能力、應付潛在的企業損失，跟10年前的次貸危機並不相同。(相關文章見此)
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