精實新聞 2012-02-24 10:41:10 記者 陳怡潔 報導
歐債危機和景氣不佳的陰影持續籠罩全球，歐美持續維持極度寬鬆貨幣政策，中國人民銀行也於上週末宣布調降存款準備率，而台灣央行本季的利率決策會議將在3月底豋場，市場人士預期，央行將繼續維持適度寬鬆的貨幣政策，繼續維持利率不變的機率很高。央行利率不變，不利於銀行業的利差成長，但票券業將受惠於資金成本不再上揚，營運壓力減輕，成為金融業中少數受惠央行停止升息的次產業，華票(2820)、國票金(2889)、兆豐金(2886)都是受惠者。
希臘債務危機歹戲拖棚，全球景氣前景也依然不明朗，成熟市場的美國、歐洲、日本持續維持極度寬鬆貨幣政策，新興市場也加入寬鬆行列，在通貨膨脹壓力減緩的情況下，巴西、印尼陸續降息，中國人民銀行也於上週末宣布調降存款準備率，且市場預期印度亦可望在4月跟進降息，不論在成熟市場或新興市場，寬鬆貨幣政策都方興未艾。
台灣央行本季的理監事會議將在3月底登場，在全球的貨幣寬鬆潮流下，金融機構預期，在全球經濟前景仍不明朗，目前台灣出口表現尚未復甦，沒有通貨膨脹壓力，加上熱錢流入亞洲的趨勢再起的情況下，央行本季繼續按兵不動，維持適度寬鬆的貨幣政策，將利率維持在1.875%不變的機率很高，甚至可能今年一整年都維持利率不變。不過，若歐債問題繼續惡化、全球景氣比預期的差，也不能排除央行今年會有降息動作的可能。
央行可望繼續維持利率不變，使銀行今年的利差欠缺成長動力，對於銀行業來說不是好消息，但是對於票券業來說，基準利率停止上升，隔夜拆款利率隨之維持相對平穩，減低了票券業養券成本上升壓力，使票券業的資金成本不再上升，有利其營運向上。而若央行降息，對於票券業者更是大利多，資金成本下降將使票券業的利差與獲利同步提升。
全球陸續進入停息、降息階段，對於銀行業者雖然不利，但對於票券業者卻是中性偏多，台灣央行可望維持利率不變，加上隨著景氣在上半年逐步觸底回溫，企業籌資需求也可望逐漸升溫，帶動發行票券的需求向上，市場預期，台灣主要的票券業者華票(2820)、國票金(2889)今年業績預期將會穩健成長，而擁有台灣最大票券公司兆豐票券的兆豐金(2886)，其票券業務獲利也可望為金控加分。
