MoneyDJ新聞 2021-05-17 17:53:22 記者 蕭燕翔 報導
國泰金(2882)今日召開法說會，公布在無風險利率走升下，壽險隱含價值(EV)投報率調升，去年底隱含價值突破1兆大關達1.144兆元，以金控股本計算，每股隱含價值86.8元。而旗下壽險第一季底未實現金融資產獲利降到978億元，九成以上來自股票部位挹注，經營團隊表示，因資本充裕與經常性收益率考量，台股此波因疫情大跌，也給予長期加碼優質高股息個股空間。
國壽此次的隱含價值，是因應美國國會預算辦公室(CBO)今年1月上調美債殖利率假設，也同步提高隱含價值的等價報酬率假設，調幅6基點，以新假設計算去年底的隱含價值達1.144兆元，年增22%，以金控股本計算，每股隱含價值86.8元。而新契約價值的投報率假設也同步上調，但該數字仍年減32%達329億元，主要也是反映新約保單下滑所致，公司表示，今年新契約價值目標將止跌回升5%至345億元。
在資產配置上，國壽第一季避險後投報率高達6.31%，國內、外股票分別創造30.2%及16.7%的報酬率，表現亮眼，季底稅後金融資產未實現利益約978億元，90%來自股票貢獻，季底約當現金部位佔比約3.8%，因調整信用債券配置，第一季避險前經常性收益率降到2.79%，國壽指出，4月底現金部位有增加。
國壽表示，避險前經常性收益率原就預期會下滑，但今年目標還是期望有3.11%以上，且無風險利率的提高，長期有助經常性收益率走升。而因今年避險成本預期會低於去年，仍維持避險後經常性收益率將有2.3%以上，較去年上升20基點。
國壽投資團隊也表示，因該壽險資本充裕，且因長期經常性收益率考量，需即時去化不然會侵蝕長期收益率，因而除第一季逢高處分的股債部位，已伺機投入國外固定收益商品外，台股此波因疫情下跌，也提高更多機會投資績優高股息股。
至於國泰世華銀，第一季銀行淨利差回升到1.2%，放款更年增13%，相較去年底也成長約5%。該行表示，目前仍先維持全年放款高個位數成長預期，淨利差則期待全年平均能較去年第四季高出2基點；另現階段看資產品質穩定，全年尚無調高信用成本的規劃。
