MoneyDJ新聞 2022-11-28 16:20:17 記者 鄭盈芷 報導
全球氣門嘴龍頭廠六暉-KY(2115)今(28)日舉行法說會，受昆山廠搬遷、自行車與卡車等需求不佳影響，六暉-KY對於Q4與明年Q1看法謹慎，不過TPMS(胎壓偵測系統)汽門嘴則持續受惠OEM業務增長，今年佔比可望突破17%，明年則估突破20%，維持2~3成的成長。
六暉-KY氣門嘴產品應用包括自行車、機車、卡車、汽車與TPMS，受到疫情後自行車需求回歸正常，加上景氣狀況不佳拖累卡車需求，六暉-KY今年營收動能較為承壓。
在毛利率表現方面，六暉-KY前3季毛利率21.8%，較去年同期的25.46%下滑，主要係受銅價成本上揚、稼動率下滑導致認列閒置損失，以及今年廈門新廠開出導致折舊增加，加上昆山舊廠原有產能挪往印尼廠與廈門廠，但因機台調校需要時間，人員也需要訓練，導致今年上半年狀況也較不佳。
六暉-KY今年整體折舊估2億元，較去年的1.5億元增加，明年隨著昆山新廠開出，折舊估達2.2億元。
六暉-KY昆山新廠預計明年Q1開出，新廠將轉型為智能工廠，從事CNC加工，初步將切入自行車叉車、避震器等零件加工，隨著新廠開出，昆山舊廠二次搬遷補償金預計將可於明年Q1認列，公司估算約可貢獻EPS近1元。
展望明年，六暉-KY表示，明年Q1客戶看法較不樂觀，有部分客戶認為明年Q2需求有望回溫，也有客戶認為要等到Q3，不過TPMS還是可維持較強勁的成長，主要係受惠OEM業務持續增長。
六暉-KY過去TPMS氣門嘴主要銷AM市場，公司自2019年底正式切入OEM市場，2020年起TPMS氣門嘴營收呈現跳躍式成長，2020年約佔營收10%、2021年14%，今年估達17%，明年隨著新料號量產，可望突破20%，並維持20~30的年成長表現。
六暉-KY表示，2020年前TPMS氣門嘴約有7成出AM市場，不過今年OEM估已逼近6成，明年OEM估會達60~65%，公司表示，AM市場需求仍相當穩定，毛利率也較高，不過OEM近年成長則相當強勁，且因OEM走樣少量多路線，可發揮規模經濟優勢，而公司為少數在中國有生產基地、但沒有電子感測器的製造廠，不會與OEM國際大廠競爭，這也使客戶持續增加對六暉-KY下單，公司也持續配合客戶開發新料號，明、後年都有新料號將量產。
六暉-KY目前TPMS稼動率保持良好，而排除TPMS，其他應用別的稼動率約60~65%，仍處於偏低的狀況，預估明年Q1稼動率狀況也大致類似，若後續稼動率回升，毛利率有機會改善。
對於法人關心整體稅率偏高與股利配發，公司表示，由於公司獲利大多數從海外分配回來再分配給股東，廈門、昆山、印尼分配回來都要加徵稅，導致整體合併稅率較高，公司董事有建議在台灣重啟生產，從長遠來看，如果有更多盈餘來自台灣，就可用六暉-KY台灣子公司獲得的盈餘分配給六暉-KY，如此就沒有稅的問題，而若台灣設廠，公司會考慮拓展其他新業務，而非從既有的廠房挪移產能；在股利方面，公司則希望維持穩定的股利發放，至少配發盈餘5成，並且以現金股利為主。
(圖片來源:六暉-KY網站)
