MoneyDJ新聞 2015-04-01 12:49:48 記者 郭妍希 報導
最能代表生技業表現的美國那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)連漲9季，華爾街人士紛紛憂心生技類股是否已經出現泡沫。不過，巴克萊(Barclays)認為，生技業者每股盈餘的成長力道強勁，這也是推升股價揚升的最主要因素，因此相關類股並無出現泡沫之嫌。
barron`s.com 31日報導，巴克萊分析師Geoff Meacham發表研究報告指出，生技業的創新循環還剛處於初期階段，以該證券從今(2015)年多場投資人會議獲得的訊息來看，生技產業並無泡沫。
Meacham強調，NBI生技指數雖然已經連漲5年，但這主要是由企業盈餘明顯跳升、產業成長加速所帶動。在2009-2014年期間，大型生技股的平均每股盈餘在每一年的成長率分別為10%、-2%、46%、6%與40%。因此，生技族群現在溫和拉回，是相當健康的走勢。
Meacham還指出，目前生技業仍持續有新藥問世，還有藥品已經進入第2、3階段的研發階段，法規環境也相當有利，顯示整體產業的基本面仍然相當穩健。
美國生技類股一漲漲了六年，華爾街再度瀰漫泡沫之說，正反兩方皆言之有理。Ritholtz Wealth Management LLC研究部總監Michael Batnick決定把生技類股與2000年的達康泡沫來做比較，從另外一個角度進行觀察。
Batnick 3月23日在自家部落格貼出了圖表(見此連結的兩張圖)，把美國那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)自2012年年初以來總共168週的走勢，與達康泡沫觸頂前168週的NASDAQ指數線圖進行比較。
結果發現，若以6個月滾動回報率(rolling 6-month returns)來看，NASDAQ指數在上述時間內，有9個時期的報酬率超過30%，相較之下NBI生技指數則只有2個時期有如此高的報酬。另外，NASDAQ指數還有4個時期的報酬率超過50%，NBI生技指數則從來沒有過(其報酬率最高只有34%)。
這顯示生技股的上漲速率與科技股相較，根本是小巫見大巫，沒有那麼極端。
CNBC 3月30日報導，Piper Jaffray資深技術研究分析師Craig Johnson指出，如果拉回到2011年秋天，生技指數已經飆漲4倍，出現獲利了結會很奇怪嗎？答案是否定的。
Johnson說，生技類股的線圖看來，跌幅最大的個股都是漲幅已多的。他說，這表示進入第一季季末，有部分投資組合重整、獲利落袋為安；以長期趨勢而言，走勢仍然向上。他認為生技類股的力道極強，就算再跌10%，整體趨勢依舊往上，他們會趁拉回買進。
基本面學派的Cowen & Co.證券買賣交易主管David Seaburg也看好生技類股，他強調從估值看來，生技股沒有泡沫。他說，以2016年的預估盈餘成長看來，大型生技股的估值還算合理，未到泡沫階段。
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