人幣換匯成本飆近4年高!恒大陷風暴 流動短缺隱憂曝

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2021/09/15 12:18

MoneyDJ新聞 2021-09-15 12:18:01 記者 郭妍希 報導

中國負債最嚴重的地產開發商恒大集團(Evergrande)陷入財務危機、恐將違約,引發流動性短缺疑慮。

Zero Hedge報導,中國一年期美元兌在岸人民幣換匯點數(swap points,用來衡量人民幣在外匯市場的資金成本)14日最多一度跳升至1,843點,創將近四年以來新高。

Mizuho亞洲外匯策略長Ken Cheung表示,恒大集團債務違約的危機可能蔓延房地產市場,帶來大量不確定性,市場參與者也許會想透過換匯市場兌換更多離岸人民幣(CNH)及在岸人民幣(CNY)。

Cheung表示,交易者也許已準備進入「流動性緊縮的危機模式」,全面破產可能觸發債券及財富管理商品接連違約的骨牌效應。他說,「信用崩潰將導致金融市場陷入流動性緊縮。」

垃圾債成中國監管受災戶

北京當局最近向民企揮出監管重拳,衝擊美、港掛牌的中概股,亞洲的高收益債(又稱垃圾債)市場也成受災戶。數家大型陸企的債券價格重挫,北京當局又為了打擊投機與高房價,恐祭嚴厲監管措施,讓高收益債跌落深淵

華爾街日報8月15日報導,中國負債累累的房地產開發商大舉發債,使陸企成為亞洲3,000億美元高收益債市的重要組成。然而,陸企近來接連違約、人們對地產開發巨擘恒大集團(3333.HK)等數家大型發債者感到擔憂,卻動搖投資人信心。不只如此,陸網路科技、補教業面臨大規模監管,7月股價狂跌,壓抑當地債市,就連投資等級債也難逃跌價命運。

ICE美銀指數(ICE BofA Indices)顯示,7月底至8月初,陸企發行的非投資等級債券平均殖利率已高達14%,比美企垃圾債多約10個百分點,創10年新高。年初迄今,追蹤中國高收益債總報酬的ICE BofA指數已下挫8.4%。(註:債券價格與殖利率呈反向走勢。)

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