MoneyDJ新聞 2015-03-31 12:17:02 記者 陳苓 報導
日本2%通膨目標難達成，經濟學家預期日本央行(BOJ)可能會在今年十月底再次加碼質化量化寬鬆(QQE)，不過問題是日本當局已經狂買公債，要是再擴大買債規模，恐怕會落入無債可買的困境。
彭博社30日報導，和2013年3月啟動QQE前相比，去年12月底為止，日本央行持有的日本公債(JGB)已增加兩倍至255.8兆日圓(2.1兆美元)。日本貨幣寬鬆或許已經逼近極限，從銀行和保險商的公債交易創下11年新低，可察覺此一情況。日本證券業協會(Japan Securities Dealers Association)數據顯示，1月份城市銀行、信託銀行、保險商交易的日本公債，降至22.2兆日圓，為2004年以來新低。
去年12月底為止，日本央行持有24%在外流通的日本公債。Western Asset Management基金經理人Kazuto Doi表示，要是日本央行以現行速度持續買進公債，2016會計年度時持有比率會超越40%，2017會計年度續增至50%。Doi強調，到2020年東京奧運時，日央行持有的公債比率將達2/3，市場功能將受質疑。
巴克萊(Barclays)也說，如果日央行把每年購債額度從現行的80兆日圓，增至100兆日圓，可能2016年三月時就無債可買。巴克萊首席利率策略師Akito Fukunaga指出，若照現行購債步伐，2017年三月時，市場投資人握有的日本公債，總值為581兆日圓，比日央行購買總額多了9兆日圓，不過萬一加碼到100億日圓，就沒有足夠公債可供購買。
日本經濟新聞25日報導，日本央行(BOJ)已成為僅次於日本政府年金投資基金(Government Pension Investment Fund；GPIF)的第二大股票投資機構、持股市值在本月稍早突破10兆日圓(827億美元)、逼近整體東京證交所市值的2%。BOJ在2013年4月推出量化、質化寬鬆貨幣政策(QQE)時，每年預計斥資1兆日圓買進日股ETF；去年10月底，年度買進額度拉高到3兆日圓。
BOJ的淨值目前為2.8兆日圓、持股帳面價值約為5.7兆日圓，這意味著股票市值較淨值高出250%以上。作為對照，三菱日聯金融集團持股市值僅有5兆日圓、低於淨值(14兆日圓)。
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