MoneyDJ新聞 2022-06-02 13:11:08 記者 邱建齊 報導
2015年9月開始轉型生煤交易的川飛(1516)當年合併營收即年增44%，除2019年短暫中斷、營收每年皆成長，去(2021)年更首度突破10億大關以11.91億元創歷史新高。今(2022)年以來已兩度在3月與5月創單月新高，公司表示，主要受惠通膨/匯率/烏俄戰爭造成能源短缺而推升煤價來到歷史新高；由於採接單後才進口、無庫存問題，並且能百分百轉嫁，法人表示，在能源持續緊張的大環境下，看好川飛今年營收可續創新高、EPS拚超越去年的1.72元改寫歷史次高。
雖然川飛表示煤價後續走向要看整體環境變化，但也相信未來10年內，都不會有其他能源可取代燃煤發電，未來燃煤發電至少持續佔比達50%以上，燃料(煤炭)取得及儲存容易，相較於核能發電較無危險性及無法處理的輻射廢料問題，也比天然氣或綠能發電相對穩定，因此未來將持續擴大業務量，以供應市場需求。
由於公司資本額較小也沒有倉庫，川飛資金運用採保守穩健方式經營，有接到訂單才去進口，因此不會有庫存問題；加上能源緊張，因此對於煤價高漲能夠百分百轉嫁給客戶，煤價創歷史新高不僅推升單月營收創新高，獲利也會跟著成長。
川飛指出，公司是台灣上市唯一能源公司(含生煤買賣)，所以在國際間人脈與礦源有絕對優勢，在台灣不管在買貨、銷貨、使用端都較其他同業有競爭能力。原先礦源也包括俄羅斯，但因俄烏戰爭各國陸續啟動禁運後，目前主要從印尼進口，銷售對象則是台灣境內有使用或販賣許可的廠商。雖然有單就接，但公司仍會考量自身資金能否周轉，基本上今年仍朝比去年接單成長的目標努力。
川飛第一季營收與本業獲利數字皆創下單季新高，其中合併營收5.38億元、年增1.6倍；營業毛利0.26億元、年增1.6倍，毛利率4.79%、年增0.14個百分點；營業利益0.22億元、年增4.5倍，營益率4.03%、年增2.26個百分點；稅前淨利0.22億元、年增4.5倍，歸屬母公司淨利0. 18億元、年增3.5倍，EPS 0.5元、遠優於去年同期的0.11元。
川飛表示，每月營業額已是近乎翻倍成長中，必須有充裕資金方能穩定此成長，因為政府在碳中和政策上，向下控管並限制金融機構對相關產業(含生煤買賣)之融資業務，公司目前因應對策是積極拓展向銀行申請信用狀授信額度，期望取得穩定的資金供應才能夠創造業績。
而獲利增幅優於營收，顯見轉嫁客戶能力無虞，本業獲利隨營收創高但EPS未創高，主因無較大金額的業外貢獻；去年第四季因在業外有認列0.24億元的賠償收入，使得EPS達到0.85元。
川飛表示，公司以前曾被掏空，因此針對前前任董事長與董事等人進行求償，相關官司需三審定讞勝訴後才能執行，去年因此認列0.24億元在業外，但因官司訴訟需耗費較長時間，後續不確定還會有多少金額可在哪個時間點認列。
但若單以本業比較，法人表示，以去年營業利益0.44億元且今年仍維持去年年增約57%力道而非今年第一季高達4.5倍的增幅進行估算，則今年光憑本業即可達去年稅前淨利0.69億元的水準，看好在煤價創高的挹注下，今年EPS能力拚超越去年的1.72元、僅次於2015年有大幅業外挹注的2.91元。
