新加坡科技公司Grab於2025年轉虧為盈，多項戰略布局引發市場關注
一、依據新加坡聯合早報本（2026）年4月27日報導，新加坡科技公司Grab於2025年首次實現上市以來全年盈利，並正推動多項戰略布局，包括收購Foodpanda臺灣外送業務，另創辦人兼總裁陳炳耀持有超級投票權安排等，均引發市場關注。
二、Grab自2012年成立以來，長期處於虧損狀態，直至2025年才出現轉折，實現淨利2億6,800萬美元，較2024年虧損1億5,800萬美元顯著改善；同期營收成長20%至33億7,000萬美元。財務狀況方面，截至2025年12月底，公司持有總流動現金74億美元，淨現金達54億美元，財務緩衝能力明顯提升。
三、近期，Grab積極推動外部擴張，包括本年2月份收購美國數位投資平臺Stash全資股權，以及3月份宣布併購Foodpanda在臺灣的外送業務。惟市場分析師認為，儘管進入臺灣市場有助於擴大區域覆蓋，但由於前期尚需投入資金整合平臺，並需將用戶、商家及外送員過渡到新平臺，建設成本較高，因此短期對盈利貢獻有限。
四、在公司治理方面，近期Grab股東通過提高B類股投票權，將每股投票權由45票提升至90票，進一步強化陳炳耀總裁的控制權，其未來最高投票權比率可達74.9%，此舉引發市場對該公司治理透明度的關注。惟市場分析師認為，此類股權結構在高成長企業中並不罕見，儘管在信用分析中屬風險因素，但該公司董事會7名成員中有5名為獨立董事，因此在一定程度上可平衡大股東影響。
五、金融服務業務為Grab下一階段關鍵成長引擎，預計於本年底前可實現損益平衡。相關業務涵蓋電子錢包、支付、預付卡、先買後付（BNPL）、旅遊保險與乘客保險、數位銀行貸款服務、Web3錢包與區塊鏈交易功能，並將拓展至馬來西亞市場。
六、另中東局勢帶動油價波動，對Grab外送業務構成短期壓力。燃油成本上升將對平臺利潤率形成擠壓，企業需在吸收成本與轉嫁價格之間取得平衡，以避免對需求造成抑制。市場分析師認為，此影響可透過定價策略與效率優化加以緩解。目前，新加坡已調整車資附加費因應成本壓力，馬來西亞與印尼則依賴政府燃料補貼。
七、此外，市場長期關注Grab與印尼最大科技集團GoTo合併之可能性。分析師指出，雙方整合在戰略上具吸引力，有助於減少競爭並提升定價能力，但因監管審查、政治敏感性及整合複雜性，短期內合併的可能性較低，較可行方式為局部合作或建立夥伴關係。
八、整體而言， Grab刻正處於由「追求成長」轉向「實現盈利」的關鍵階段。儘管短期仍面臨外部與整合挑戰，但隨著盈利結構優化、現金流改善及業務合作增強，該公司基本面已逐步趨於穩定。(資料來源：經濟部國際貿易署)
