精實新聞 2012-10-03 18:26:16 記者 陳怡潔 報導
富達(Fidelity)3日表示，中國經濟可望在第四季復甦，內需消費將引領下一波成長。擴大內需是中國最關鍵的經濟議題，加上新人新政將加快經濟轉型腳步，且在景氣復甦階段消費類股表現優於大盤，建議投資人可分批承接與中國內需消費題材有關的中國基金，以能掌握住下一波中國經濟再起的新主軸。
富達今日舉行中國投資展望記者會，富達中國內需消費基金經理人馬磊指出，中國經濟其實已經出現初期復甦訊號，在政策激勵下，預期今年第四季前可望出現反彈。而引領中國成長最重要的關鍵即為內需消費，根據統計，2015年中國消費占國內生產毛額(GDP)的比重將近五成，預估到2020年中國就是全球第二大消費國，投資中國要跟著政策走，擴大內需是中國最關鍵的經濟議題，加上新人新政將加快經濟轉型腳步，且在景氣復甦階段消費類股表現優於大盤，建議投資人應佈局以趁勢參與中國消費盛世。
馬磊進一步指出，中國經濟目前狀況並非基本面惡化，而是反映先前緊縮政策的副作用，目前已有兩個訊號顯示中國呈現初期復甦，一是第二季出口年增率從第一季的7.6％上升到10.5％，顯示中國對歐美及日本的輸出雖走疲，但在其他國家需求的拉動下，出口整體數字已不降反升；二是中國的固定資產投資及零售銷售亦在六月開始加速，顯見年初的寬鬆政策的效果正逐漸反映在實質經濟上。
他也指出，以投資價值來看，中國股價本益比是目前新興亞洲國家投資評價最便宜的時候，也是最具投資吸引力的市場之一。他看好在政策激勵下，預期今年第四季前應該可以看到中國經濟出現反彈，不過相較於市場所期待的V型反轉，可能是非常溫和的回升走勢。
馬磊也表示，預期除了中國十二五計畫規劃的「擴內需、調結構」政策，將邁入收割期，為刺激經濟成長，中國政府持續推出寬鬆貨幣政策及財政激勵方案，預期隨著十八屆人民代表大會舉辦，新的領導班底產生後，將會有更多積極的消費政策將出爐。
他強調，應趁勢參與中國消費盛世，布局首選非必需品及民生消費必需品。在投資布局上的個股選擇，非必需品及民生消費必需品無疑是首要考慮的重點。前者如受惠於補貼政策的電器製造商，後者則可留意因原物料回檔後，獲利顯著增加的領導食品飲料廠商。另外，製藥公司受惠於醫療保健市場成長、產業聯盟與需求增加等3大利多，也是投資焦點之一，以中國生物製藥為例，其挾強大研發與銷售平台，2012年公司營收及核心獲利目標可望個別成長30%與20%。
另外，像是網路通訊或金融保險類股，此類非標準消費型的產業，其實也受惠於新興中產階級增加與消費主義抬頭。以網路通訊來說，像是新浪及百度，或者金山軟件這類不僅能夠從線上遊戲創造穩定獲利，又擁有潛在成長；至於金融保險，在貨幣政策持續寬鬆的預期下，像友邦人壽、中國人壽或平安保險，這類市占率高的保險公司可望受惠。以中國人壽為例，不僅為中國5大國營保險公司之一，長期發展將專注在平衡業務與擴展獲利，預估未來市占率將在30%以上。
馬磊表示，中國現在處於「再平衡」階段，經濟成長步調雖然會慢於過去十年，但這些不得不的犧牲，將為中國經濟未來的穩健成長奠下良好基礎。展望未來，他建議投資人，眼光放遠，不要過於執著短期股市波動，而錯過參與中國未來成長的投資機會。馬磊看好持續寬鬆政策將進一步刺激消費，加上歐美央行陸續祭出新一輪經濟刺激政策，亦有利中國經濟數據逐漸轉佳與復甦，建議投資人可分批承接與中國內需消費題材有關的中國基金，以能掌握住下一波中國經濟再起的新主軸。
