精實新聞 2013-01-10 18:47:01 記者 陳怡潔 報導
瞄準2013年振翅起飛的經濟環境，摩根資產管理10日提出「D-I-V」投資新定律，強調多元分散、對抗通膨、追求價值，在市場波動中增強資產穩定度，掌握2013年經濟復甦的市場行情，而最看好的市場則是新興亞洲，尤其是東協及中國的投資機會。
摩根亞洲首席市場策略師許長泰(Tai Hui)10日首度來台，分析2013年投資機會。他表示，2013年全球成長動能將優於去年，面對全球景氣微溫增長，建議採取「D-I-V」投資新定律，藉由多元分散投資(Diversification)，追尋高於通膨的收益資產(Inflation protection)，並以積極眼光看待估值便宜的股票(Valuation capture)，挺過市場波動、掌握投資契機，其中，最看好具高成長優勢的新興亞洲。
展望2013年，許長泰認為，美國財政懸崖解除、歐債極端風險降低，搭配中美經濟數據好轉及寬鬆的貨幣政策，全球景氣正漸入佳境，風險性資產可望續揚。不過，許長泰表示，美國雖然技術性躲過財政懸崖，但接下來舉債上限與自動減支的協商，仍將左右市場投資氣氛，此外，歐洲在落實減赤的撙節措施上，恐因政權變數而仍有問號。既然市場震盪難免，投資人更該多元分散投資，債券配置不可少，許長泰首選新興市場債及亞洲債券。
低利且寬鬆的資金環境成形，持有現金將被通膨蠶食，隨市場風險偏好回升，許長泰建議可適度增加股票部位。他認為，全球經濟受制於成熟國家去槓桿壓力而呈現微溫增長，反而使得高成長的新興亞洲更引人注目，從去年第四季資金回流亞洲(不含日本)基金可見一斑。許長泰進一步指出，MSCI亞洲(不含日本)指數預估本益比約11.5倍，較十年平均值12.7倍折價近一成，折價幅度還高於成熟市場及新興市場，相當具價值面優勢。
在新興亞洲中，摩根最看好東協及中國的投資機會。許長泰分析，東協以區域內貿易為主，對出口依賴度較低，搭配穩健成長的內需，料將展現穩定如錨的市場特性。至於盤整多時的中國股市，許長泰說，中國週期性指標落底回升，經濟硬著陸風險解除，景氣可望持續改善，利於股市反彈動能，並將帶動周邊亞洲國家如港、台、韓的經濟表現。
台灣部份，許長泰表示，中國為台灣最大出口國，2011年台灣出口至中國佔GDP比重約17.9%，隨著中國經濟穩健回升，台灣景氣也將隨之改善，醞釀台股向上動能。不過，證所稅開徵及二代健保補充保費上路，可能壓抑台股上檔空間，尚需更多利多配合才有機會維持成交量能，引領指數持續向上挺進。
