定期定額怎麼搭配更聰明?

2023/01/03 09:50提供機構:升息免驚!對抗通膨有新解

今年以來股、債市跌跌不休,不少人想抓住跳樓大拍賣的最佳進場時機,卻擔心經濟可能衰退,低點尚未到來?但沒人能100%精準預測市場,當你不確定經濟到底能不能軟著陸,也不知道最底部的價格到底在哪裡,定期定額就是解決這個問題的最佳方法。而在不同的市場情境中,分別該怎麼做定期定額的選擇?

1.  經濟陷入嚴重衰退時,債優於股

一般而言,長天期債券因持有時間較長,需要面臨更大的利率或違約風險,因此長天期債券的殖利率通常會比短天期來的高。而當長短期利差反轉時,往往被視為經濟衰退的警訊。從下圖可以看到,當美國公債長短期利差在近兩年曾經跌至負值,且失業率在近一年內的上升幅度曾超過1.5%時,債券定期定額一年的平均報酬率普遍優於股票,其中又以品質較高且違約風險更低的美國公債與投資等級債的表現更佳

利差曾反轉且失業率大幅上升,定期定額滾動一年平均報酬率

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料期間為1993/3-2022/11,採MSCI新興市場股票與中國指數、標普500指數、道瓊歐盟50指數、台灣加權指數、印度孟買股市指數、美銀美林債券指數。*利差已反轉定義為近兩年美國10年與3個月公債間利差曾經跌至負值。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

2.  經濟輕微衰退或軟著陸時,股優於債

今年通膨飆升,美國消費者物價年增率一度來到9.1%,能否在降低通膨的同時讓經濟軟著陸,是聯準會後續最大的課題。從下圖可以看到,當美國公債長短期利差在近兩年曾經跌至負值,且失業率在近一年內的上升幅度介於0%1.5%時,全球主要股、債市定期定額一年皆能得到正報酬表現,其中股票的平均報酬率明顯優於債券

利差曾反轉且失業率微幅上升,定期定額滾動一年平均報酬率

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料期間為1993/3-2022/11,採MSCI新興市場股票與中國指數、標普500指數、道瓊歐盟50指數、台灣加權指數、印度孟買股市指數、美銀美林債券指數。*利差已反轉定義為近兩年美國10年與3個月公債間利差曾經跌至負值。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。 

3. 經濟不上不下會更難熬

當投資人猜測經濟即將陷入衰退,但經濟數據依然過熱時,市場會陷入氣氛低迷、停滯不前的陣痛期,是投資市場很不樂見的情況。從下圖可以看到,當美國公債長短期利差在近兩年曾經跌至負值,且失業率在近一年中的上升幅度小於0%時,全球主要股、債市定期定額一年的表現都不太理想。而一直以來走自己路的中國股市,因其政策與世界脫鉤,相對而言能夠得到更高的報酬表現。

利差曾反轉且失業率無上升,定期定額滾動一年平均報酬率

資料來源:Bloomberg,「鉅亨買基金」整理,資料期間為1993/3-2022/11,採MSCI新興市場股票與中國指數、標普500指數、道瓊歐盟50指數、台灣加權指數、印度孟買股市指數、美銀美林債券指數。*利差已反轉定義為近兩年美國10年與3個月公債間利差曾經跌至負值。此資料僅為歷史數據模擬回測,不為未來投資獲利之保證,在不同指數走勢、比重與期間下,可能得到不同數據結果。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

鉅亨投資策略

零手續費時代,無痛佈局定期定額

在市場震盪時,定期定額是分攤成本的好方法,可以避免買在高點又錯過低點。而在目前經濟前景較不明確的情況下,建議投資人可開始利用定期定額來降低市場的波動風險。

 

鉅亨精選基金

《鉅亨買基金》精選基金推薦

先機環球動態債券基金L類累積股(美元)(基金之配息來源可能為本金)

摩根基金-JPM新興市場股息收益(美元)-A(累計)

富達中國聚焦基金(A股美元)

 

       MoneyDJ限定優惠】鉅亨買基金終身0手續費力挺→立即開戶領取豪禮

了解更多對抗通膨的投資辦法→ 請上MoneyDJ 專欄 

  

「鉅亨買基金」獨立經營管理

本資料僅供參考,「鉅亨買基金」已盡力就可靠之資料來源提供正確之意見與消息,但無法保證該等資料之完整性。內容涉及新興市場部分,因其波動性與風險程度可能較高,且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家,也可能使資產價值受不同程度之影響,匯率走勢亦可能影響所投資之海外資產價值變動。投資人應依其本身之判斷投資,若有損益或因使用本資料所生之直接或間接損失,應由投資人自行負責,本公司無須負擔任何責任。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效,基金投資風險請詳閱基金公開說明書及投資人須知。

基金經金管會核准或同意生效,惟不表示絕無風險,基金經理公司以往之經理績效不保證基金最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書及投資人須知。

各銷售機構備有基金公開說明書及投資人須知,歡迎索取。有關基金應負擔之費用(境外基金含分銷費用),已揭露於基金之公開說明書或投資人須知中,投資人可至公開資訊觀測站或境外基金資訊觀測站中查詢。

投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,過去之績效亦不代表未來績效之保證。

投資人投資以非投資等級債券基金為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重。本基金經金管會核准,惟不表示絕無風險。由於非投資等級債券基金之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。

基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上 下波動。

基金配息前未先扣除應負擔之相關費用。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。各基金由本金支付配息之相關資料,投資人可至各投信基金公司及總代理人網站查詢。

有關基金之 ESG 資訊,投資人應於申購前詳閱基金公開說明書或投資人須知所載之基金所有特色或目標等資訊。

投資人申購基金係持有基金受益憑證,而非本文提及之投資資產或標的;投資人應留意衍生性工具/證券相關商品等槓桿投資策略所可能產生之投資風險(詳見公開說明書或投資人須知)

鉅亨證券投資顧問股份有限公司客服信箱:cs@anuegroup.com.tw

公司地址:台北市信義區松仁路892A-2服務專線:(02)2720-8126 │ 服務時間:09:00-17:00

熱門推薦