高收益債品質提升,跟著金獎基金享利多機會

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2021/05/25 16:50提供機構:高收益首選柏瑞全高收

高收益債品質比疫情前更好

去年疫情衝擊讓高收益債市加入知名大型企業的墮落天使債,同時淘汰體質不佳的債券發行者。汰弱留強之後,美國高收益債目前整體信用評等來到歷史新高,最高評等的BB級債占比已逾半。BB級債過去12個月的違約率不但僅約0.1%,從上月美國高收益債在睽違兩年後再創0違約的紀錄*、以及近期高收益企業升評比例大幅增加(1),均顯示整體高收益債信用體質更趨穩健的良好訊號。儘管如此,品質最弱的CCC級債過去12個月的違約率仍高達26%,在產業與個別企業復甦步調不一致的疫後時代仍不可掉以輕心。

三大利多:低利率、優體質、強需求

低利率、企業體質轉佳、強勁收益需求三大利多將繼續助漲高收益債市。聯準會低利與購債不變,幫助美國經濟復甦也有利企業籌資、改善資產負債表;其次,目前已公布第一季財報的高收益債企業表現亮眼,激勵美銀美林再下調今年美國高收益債違約率至低於長期均值的2.6%。再者,全球高收益債殖利率仍有4.8%,吸引追逐收益的資金湧入,今年以來初級市場的新發債幾乎均獲數倍超額認購的高熱度即可明顯見得。三大利多齊發,高收益債利差再收斂的空間十分可期。 

金獎加持,逾十餘年經驗的高投資效率基金

然而疫情與通膨增溫都使得近期市場波動增加,追收益同時管控風險才是長期投資的勝出關鍵。本基金是台灣境內最早成立、唯一經歷金融海嘯等利空考驗的境內全球高收益債券基金,即使面對去年疫情的衝擊,本基金長期投資效率仍高居同類型第1四分位(2)。以成熟國家高收益債為主,新興市場為輔,高廣度布局全球復甦的收益機會;並同時專注於高質量的收益來源,顯著減碼違約率高的低信評債,亦不持有波動較大的當地貨幣債與CMBS衍生性金融商品。基本面擇債的專業能力、長期操盤績效卓越等優勢也幫助本基金近期再度蟬聯理柏台灣兩座基金大獎**的殊榮。

(*)參考BofA追蹤之H0A0指數成分企業。(**)2021 Lipper理柏台灣基金獎-環球高收益債券(當地貨幣)類別-三年期、五年期獎。過去績效不代表未來收益之保證。※高收益債仍有相關風險,請投資前審慎評估風險承受度。本文所提及之個股,本公司未藉此做任何推薦或徵求,亦不保證未來本基金一定持有。圖文僅供參考,本公司無意藉此作任何徵求或推薦。

 

 

 

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