全球股市波動加大但動能仍在 多呈資金淨流入

2022/01/10 16:38提供機構:安聯投信

美國聯準會12月會議紀要暗示可能加快縮表腳步,最新非農報告則顯示勞動市場緊俏,多空雜陳消息影響市場情緒,過去一周股市波動加大。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上周除歐非中東與拉丁美洲兩地外,其餘地區股市多迎來資金淨流入,其中美股以154.59億美元的淨流入,動能居全球股市之冠。

上周聯準會釋出去年12月FOMC會議紀要,其中顯示美國目前勞動市場緊俏,未來可能會加快貨幣緊縮與升息步調;此外,最新公布的美國12月非農就業報告中雖新增就業人數低於預期,但失業率降幅度卻大於預期來到3.9%,呼應聯準會對美國勞動市場的評估。

安聯投信表示,隨著聯準會態度明顯趨鷹,市場風險情緒受到影響,衝擊股票與債券等多數金融資產上周表現,美股主要指數在上周前半仍表現良好,包括道瓊與標普兩大指數再次創高,但後半周受鷹派氣氛影響回落。觀察全球主要股市,道瓊歐洲600指數受美股影響單周走跌;亞股部分則是除印度股市、港股與新加坡外單周多走跌,MSCI新興市場指數過去也收黑。

安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示,隨著美國聯準會態度轉鷹,近來金融市場波動加大。根據聯準會的最新資料指出,其對2022年美國通貨膨脹率、GDP成長等預估皆較去年9月時預估為高;而在相關壓力影響下,聯準會將於今年1月起加速減少購債,對此市場也預料升息時程可能更為提早。未來則應留意包括通膨壓力以及美國如薪資、勞工參與率上升的強勁程度,作為升息的觀察重點。

莊凱倫表示,除聯準會與各國央行的貨幣政策外,近來會對市場帶來影響的因子也包括了持續反覆的疫情。雖在新型變種病毒影響下近期秋冬疫情有再起之勢,各國政府也多少新增了防疫措施,但在如疫苗、口服藥的出現及政府已有經驗條件下,近期住院率及死亡率仍維持低位,整體來說疫情影響已較過去降低,全球經濟仍有望維持成長動能。

展望2022年,莊凱倫指出,雖近期市場波動加大,但升息其實反映的是經濟轉佳,預期全球景氣動能與企業盈餘可望持續成長,故對包括股市等風險性資產的中長線正向看法仍不變,而短期內市場因雜音干擾而波動升高,反而可伺機逢低布局;在配置上,則宜以基本面較佳、經濟展望相對明朗之美國與歐洲等成熟股市為主,並鎖定具良好獲利動能的企業,持續參與其長期成長趨勢。

在台股部分, 安聯投信台股團隊表示,在外資挹注、重要權值走強以及聯準會釋出鷹派訊息等多空消息影響下,台股過去一周走勢震盪,其中金融股表現相對穩健,但高評價個股則在風險情緒壓抑影響下,走勢暫時轉弱。

安聯投信台股團隊表示,台股權值股在今年初走強,主要是立基於正向的基本面以及開始回補的外資。從基本面來看,預期晶圓代工產能將持續緊俏,上半年價格有望持續走揚,加上需求能見度高,市場對相關指標企業對於營收、毛利率等看法多仍持正面態度。

展望後市,安聯投信台股團隊表示,預期在先進製程需求相關的展望,將對市場在HPC、data方面的正向看法有利,且可在市場反應聯準會態度轉鷹而修正之際,伺機低接相關電子族群。在觀察指標上,即將陸續登場的第一季法說會中,業者在接單與存貨的變化將會是留意重點之一。

股票型基金資金流向

時間 美國股票型 已開發歐洲 亞洲不含日本 歐非中東 拉丁美洲 全球新興市場
近一周 154.59 12.69 6.38 -0.47 -0.08 11.99
今年來 154.59 12.69 6.38 -0.47 -0.08 11.99

資料來源:EPFR,截至2022/1/5,單位:億美元

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