FED大展鷹姿 台股防震靠多元佈局

2022/09/23 14:15提供機構:大華銀投信

美國聯準會(Fed)21日宣布升息3碼,聯邦資金利率區間提高至3%至3.25%,這已經是聯準會連續第三個月調升3碼,展現出充分對抗通膨的決心,同時暗示今年底前將會再升5碼。消息一出影響美股劇烈震盪,四大指數下跌收黑。台股一開盤直接重挫200點。展望後市,大華銀多元特別收益平衡基金經理人陳晞倫表示,美國聯準會的快速升息除影響股市走勢外,需求成長速度勢必也會因此明顯放緩,不能完全排除衰退的可能性。儘管台股評價面已來到誘人的區間,但預期對未來的不確定性還會使股市持續震盪一段時間,建議透過台股平衡型基金佈局,除降低投組波動,同時可強化收益率。

陳晞倫指出,近期外資對於地緣政治風險的擔憂明顯,在強勢美元表現下,台幣兌美元呈現快速貶值,短期台股被推升的力道受限。且聯準會已暗示為對抗通膨,將把利率繼續提高到遠超出目前市場預期水準,今年底前將再升5碼,來到4.25%至4.5%;「終端利率」會是2023年達到4.6%。目前利率水準來到2008年初最高,且點狀圖顯示,聯準會官員認為,到2024年前都不會降息。

投資建議上,陳晞倫表示,傳統台股平衡型基金是以台股搭配台債,但台股持有比重較高,波動率較接近台股,收益率相對不穩定,若台債持有比重較高,收益率則不理想。因此透過特別股與ETF來強化投組收益率,成為不同於以往的台股平衡型策略。

基金操作策略部分,陳晞倫表示,目前特別股平均股利率約3.6%,表現持續穩定。債券ETF來看,隨美國十年期公債殖利率走高,將伺機調降高收益ETF的權重。至於台股部位,由於反彈力道的延續力不足,投組將維持較低的風險性資產部位,提高對下檔風險的防禦能力。地緣政治風險升高對台股的打折效果有待觀察,因此,投組將維持較低的大型電子類股權重,較高的防禦性類股權重如金融、鋼鐵、電子下游等。

 

 

 

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