亞洲不含日本、拉美與美國股市續迎資金淨流入

2022/06/20 14:35提供機構:安聯投信
美國聯準會正式升息3碼,同時表示此非常態;歐洲央行也召開會議研究新政策工具以抑制通膨,各國央行積極動作,使全球股市過去一周持續震盪。根據美銀引述EPFR統計顯示,上周包括全球新興市場、歐非洲中東和已開發歐洲等地股市呈現資金淨流出狀態;反之美國、拉美及亞洲不含日本等地股市則迎來資金淨流入,資金走向分歧。
安聯投信表示,隨著美國5月通膨數據偏高,聯準會如市場預期升息3碼,為1994年來單次幅度最大的升息,而歐洲央行也持續釋出將採取升息抑制通膨的訊息,全球股市持續消化升息與通膨預期,單周內多有幅度不小震盪。觀察全球主要市場,美股主要指數單周多收黑,全球其他主要市場如道瓊歐洲600、MSCI亞太包含日本與MSCI新興市場等指數單周出現有一定程度走跌。
安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,評估當前金融市場仍面臨較大的不確定性,高波動也可能持續,而主要的擔憂來自美國經濟可能降溫、企業獲利是否會轉弱、利率走升、通膨持續偏高及地緣政治風險等等,不過在近來的修正調整下,可發現美國股市的長期投資價值也逐漸浮現。
謝佳伶表示,觀察美國當前經濟,包括強勁的勞動市場及遞延消費需求等仍可望支持美股企業獲利;除此之外,近期的股市利多還包括了企業買回庫藏股、增加發放股利及併購活動的盛行。從價值面來看,美股標普500指數的預期本益比已從今年初的21.4倍回落至近期的17左右,具長期投資價值;在操作上,長期來說則持續看好包括資訊科技、非必須消費及健康互利等成長趨勢。
在台股部分, 針對近期盤勢,安聯投信台股團隊表示,今年以來影響股市因素者雖眾,但統整歸納後主要還是總體經濟面的問題,包括美國聯準會升息縮表進程、烏俄地緣政治動盪,中國封城等關鍵因素,以及持續攀升的通膨數據與需求端雜音帶來的壓力 
在總經面,安聯投信台股團隊表示,聯準會最新會議結論透露出了一個重要訊息,也就是市場可能要有與較高通膨、稍高的失業率及高利率共存的心理準備。聯準會也同時下修了美國的經濟成長率預測,同樣被解讀是其為了進一步控制通膨而壓抑需求帶來的影響。
回到台股基本面,安聯投信台股團隊表示,截至5月其實仍沒有顯著下修狀況,甚至部分仍有出現上修,但也帶來部分投資人對於為何基本面還好、但股價卻續跌的現象的不解。進一步探究,可發現上半年的修正主要是來自總經面所引起,但從6月起部分廠商才要開始調整對下半年的展望與獲利,也就是產業基本面的修正才正要開始。
安聯投信台股團隊表示,因市場持續消化經濟前景變數,且因美國景氣下修、消費者減少需求,連帶以代工為主的台股產業訂單也受影響。由於通膨問題牽動未來供需,廠商現階段對下半年看法偏向保守,並採持續觀察態度。
展望後市,安聯投信台股團隊表示,由於總經面的變數仍多,市場仍將波動,故建議優先觀察美國狀況和時改善,而此部分首要關注的便是引發通膨持續攀升的兩大因素:烏俄地緣政治動盪與油價走勢,其次便是產業下修何時明朗,作為投資時的判斷參考

股票型基金資金流向

時間

美國股票型

已開發歐洲

亞洲不含日本

歐非中東

拉丁美洲

全球新興市場

近一周

148.44

-10.37

8.23

-0.25

1.18

-11.49

今年來

1221.2

-517.11

118.8

5.51

22.16

160.09

資料來源:EPFR,截至2022/6/15,單位:億美元

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