新興債大比拼!這幾檔到底有什麼不一樣?

2022/08/26 14:59提供機構:升息免驚!對抗通膨有新解

債券可因配息而擁有穩定的現金流,是投資人作為固定收益投資的重要標的。而近年來新興市場的崛起及未來的成長趨勢備受投資人矚目,使得大批資金紛紛湧入新興債。「鉅亨買基金」將台灣人最愛的超熱門新興市場債券基金來一場大評比,看看這些新興市場債券基金各有什麼特色?

1.投資區域重心不同

根據基金資訊觀測站統計,截至20228月,台灣國內投資人持有金額最高的新興市場債券基金分別是NN(L)新興市場債券基金、鋒裕匯理新興市場債券基金、富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家固定收益基金以及聯博新興市場債券基金。其中NN新興市場債與富蘭克林新固收的國人持有金額占基金規模比重甚至高達55%63% 

各基金的投資區域分佈

資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/7/31,以美元計算。

從上圖可以看到,NN新興市場債以及聯博新興市場債相對著重佈局在拉丁美洲與非洲區域;富蘭克林新固收則是將超過四分之三的資產重押在拉丁美洲及亞洲區域;而鋒裕新興市場債在各個區域分佈的差異不大。從以上的分佈比重可看出NN(L)這四檔基金的投資區域重心有所不同 

2. 債券信用評等

債券投資最害怕的就是違約風險,但高報酬必然伴隨高風險,因此可藉由債券的信用評等來參考債券的信用狀況與償債能力,評估適合自己風險承受度的投資標的。由下表的信用評等分佈可以看到,富蘭克林新固收與聯博新興市場債將超過四成的資產投入在BBB級以上的投資等級債券,屬於評級較高的基金;鋒裕新興市場債則是著重在BB級,投資等級債券相較而言沒那麼多;NN新興市場債的B級比重最高,在這四檔基金裡面屬於較積極的類型。 

各基金的債券信用評等分佈

資料來源:各家基金公司月報,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/6/30

3. 債券到期日

債券到期日指的是本金償還的時間,到期日的長短對於債券價格的波動性以及收益率也有很大的影響。從下圖可以看到,NN新興市場債約有將近三分之一為20年以上的長期債券;而鋒裕新興市場債約有一半分佈在1-10年的短期與中期債券;富蘭克林新固收更是有73%分佈在1-5年的短期債券;聯博新興市場債則是較平均的分佈在短期、中期以及長期債券。

各基金的債券到期日分佈

資料來源:Lipper,「鉅亨買基金」整理,資料日期:2022/7/31,以美元計算。   

假設投資人看好未來市場的變化,認為利率會走低,則對於長期債券比重較高的NN新興市場債與聯博新興市場債就較為有利;若投資人認為美國長天期公債殖利率仍有可能大幅上升,且不想承擔利率風險,則聚焦於短期債券比重較高的富蘭克林新固收會更佳。

 

鉅亨投資策略

新興債大不同,應考量自身投資屬性

新興市場債券基金百百種,雖然這四檔基金的風險等級皆為RR3,但各基金的投資區域、信用評等以及到期日都略有不同,投資人可視自身投資喜好或風險承受能力,來選擇最適合自己的新興債基金。

  

《鉅亨買基金》精選基金推薦

NN(L)新興市場債券基金X(美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

鋒裕匯理新興市場債券A美元(本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

富蘭克林坦伯頓全球投資系列-新興國家固定收益基金美元A(Mdis)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

聯博-新興市場債券基金A2股美元(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)

 

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