全球股市波動 僅美國與全球新興股市迎來資金淨流入

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2021/10/12 13:50提供機構:安聯投信

上周在能源價格走高、通膨憂慮以及美國就業數據等雜音影響下,全球股市波動未歇。根據美銀美林引述EPFR統計顯示,上周包括亞洲不含日本、歐非中東、已開發歐洲與拉丁美洲等地股市資金皆呈淨流出狀態,僅全球新興市場與美國股市資金為淨流入,其中又以全球新興市場的14.54億美元淨流入,位居全球之冠。

安聯投信表示,上周美國國會達成短期提高債務上限協議,加上美國九月製造業與非製造業指數持續在擴張階段的激勵下,美股一度有不錯表現,後雖然因周五公布的9月非農就業數據低於預期、以及對通膨的擔憂持續影響市場,美債殖利率攀升,造成美股四大指數漲勢收斂,但包括標普500、道瓊與那斯達克等指數單周仍微幅收紅,其中道瓊指數在能源價格走高的帶動下表現較佳,單周收漲約1.2%,與淨流入美股的資金相互呼應。

安聯收益成長多重資產基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)經理人謝佳伶表示,近來對較高通膨數據的擔憂、美國政府債務上限以及就業市場的恢復狀況等持續影響市場情緒,伴隨著美國10年期公債殖利率持續走升。美股從9月至今走勢較之前波動加大。不過根據過去經驗,美債殖利率的走升對股市影響會較債市為短,而通膨較高的狀況也可能在未來持續減緩,股市表現未來仍應回歸包括企業獲利成長及總經環境等基本面因素。

在當前市況下,謝佳伶建議在選股上,應聚焦四大重點:一是聚焦大型、具獨特產品與定價能力的龍頭公司或產業,在通膨較高時可望有較佳表現;其次是聚焦具高利潤率或利潤改善率的公司或產業如科技股,較能抵擋如成本上升與增稅等負面影響;第三應聚焦具疫後復甦題材的產業,因疫情帶來的高儲蓄可望帶動遞延需求;最後則可留意受惠拜登政府基建政策的產業或公司,在目前包括通膨及各式雜音干擾下的市場持續追求成長。

在台股方面,安聯投信台股團隊表示, 近期台股指數波動較大,近一周台股呈現開低走高,留下影線。從總經面向來看,美國9月Markit製造業採購經理人指數(PMI)終值為60.7,製造業持續呈現擴張狀態,雖擴張速度略有放緩,但仍優於初估值與專家預期。在中國部分,包括限電危機與房地產打壓迫使企業減產,最新PMI已降至50榮枯線以下,為去年2月疫情爆發以來首度萎縮,可能進一步放緩中國經濟成長。

安聯台灣科技基金經理人廖哲宏表示,除美國聯準會即將縮減購債外,近期紐西蘭央行宣布升息,全球各國央行也可能逐步採取升息循環。不過近期市場波動已大幅反映未來潛在的升息政策,加上融資水位出現下修,對市場也相對正面。

回到投資主軸,廖哲宏表示,幾個月前就開始聚焦2022年的成長趨勢股,目前明年展望能見度仍低、但仍維持一樣的想法,中長期而言還是看好AIoT、ABF載板、晶圓代工,車用電子及矽晶圓等。選股為上仍是現階段應對市場波動的較佳策略。

股票型基金資金流向

時間

美國股票型

已開發歐洲

亞洲不含日本

歐非中東

拉丁美洲

全球新興市場

近一周

0.71

-13.1

-1.27

-0.1

-1.32

14.54

今年來

1984.5

97.8

428.5

-20.61

-38.3

667.58

資料來源:EPFR,截至2021/10/6,單位:億美元

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