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權證專題報導

(2007/05/15 由康和證券提供)

研究標的:

立法院五月可望修改所得稅法有關權證的部份，藉時不合理的稅賦制度修正後，權證的發行可望再度活絡。而近期有部分券商似乎對於稅法的通過信心滿滿，加上目前指數位在相對高點，皆採取搶先發行權證的態度。

從各券商近期發行權証來看，由於指數已衝上近8000點，所以各家仍採取一個積極發行的策略。從標的來看可以發現現在券商已積極發行上櫃權證。另外投資人也須注意行使比率的變化。

近期新發行權證概況(資料日期4月25日至5月09日止)

權證名稱	權證代號	標的股票	發行日期	發行價格	發行單位 (仟股)	存續期間	發行波動率	行使比例
中信BK	05198	華新	2007/04/25	0.487	20000	六個月	40.42	0.50
日盛76	05145	宏達電	2007/04/25	0.795	35000	九個月	55.50	0.01
中信BL	05207	可成	2007/04/26	0.348	25000	六個月	67.84	0.01
日盛78	05224	宏達電	2007/04/25	0.795	35000	九個月	55.50	0.01
永豐F6	05202	日月光	2007/04/26	0.199	20000	六個月	49.51	0.10
永豐F7	05203	英業達	2007/04/26	0.249	20000	六個月	49.47	0.20
永豐F8	05204	晶技	2007/04/26	0.388	20000	六個月	55.45	0.10
永豐F9	05205	飛信	2007/04/26	0.268	20000	六個月	48.40	0.20
永豐G1	05206	明泰	2007/04/26	0.219	20000	七個月	49.63	0.10
寶來F3	05214	環電	2007/04/26	0.518	20000	六個月	62.81	0.20
寶來F4	05215	奇美電	2007/04/26	0.408	20000	六個月	59.28	0.10
寶來F5	05216	華碩	2007/04/26	0.398	20000	六個月	42.18	0.10
大展32	05211	普安	2007/04/27	0.359	20000	六個月	42.00	0.10
大華G9	05212	華碩	2007/04/24	0.500	20000	六個月	33.30	0.10
大華H1	05213	力成	2007/04/27	1.000	20000	六個月	44.50	0.10
信證88	05223	閎暉	2007/04/27	0.756	20000	六個月	50.26	0.10
元富G2	05226	聯發科	2007/04/27	0.358	20000	七個月	48.11	0.01
元富G3	05227	矽創	2007/04/27	1.025	20000	七個月	58.13	0.10
兆豐47	05225	合勤	2007/04/27	0.643	20000	六個月	52.00	0.20
群益M7	05221	寶成	2007/04/27	0.338	20000	七個月	30.40	0.20
群益M8	05222	友達	2007/04/27	0.487	20000	七個月	30.03	0.20
寶來F6	05217	台積電	2007/04/27	0.418	20000	六個月	40.73	0.10
寶來F7	05218	晶電	2007/04/27	1.246	20000	六個月	29.20	0.10
寶來F8	05219	中環	2007/04/27	0.268	25000	六個月	56.22	0.20
元京ED	05228	三陽	2007/05/02	1.276	20000	六個月	60.94	0.50
元京EE	05229	華碩	2007/05/02	2.721	20000	六個月	47.10	0.50
元京EF	05231	金像電	2007/05/02	2.063	20000	六個月	50.47	1.00
群益M9	05232	南科	2007/05/02	0.377	30000	六個月	35.33	0.20
群益N1	05232	群創	2007/05/02	0.427	20000	六個月	37.15	0.10
富邦F4	05236	奇美電	2007/05/03	0.580	20000	六個月	59.28	0.20
寶來F9	05234	京元電	2007/05/03	0.269	25000	六個月	61.81	0.10
寶來G1	05235	可成	2007/05/03	0.348	25000	六個月	54.05	0.01
大華H2	05237	毅嘉	2007/05/04	0.500	20000	六個月	48.05	0.20
大華H3	05238	晶電	2007/05/04	0.800	20000	六個月	41.15	0.10
統一C1		勝華	2007/05/07	0.630	20000	六個月	58.00	0.20
群益N2		茂矽	2007/05/07	0.228	25000	六個月	36.63	0.10
元京EG		聯發科	2007/05/08	5.781	20000	六個月	61.02	0.10
元京EH		正文	2007/05/08	1.605	20000	六個月	54.85	0.20
群益N5		旺宏	2007/05/08	0.666	20000	六個月	51.65	0.50
大華H3		瑞昱	2007/05/09	0.280	20000	六個月	33.4	0.10
大華H5		聯發科	2007/05/09	0.230	20000	六個月	32.6	0.01
日盛79		中環	2007/05/09	1.125	20000	八個月	53.82	1.00
寶來G2		大立光	2007/05/10	0.448	20000	六個月	51.81	0.01
寶來G3		南紡	2007/05/10	0.438	20000	六個月	60.89	0.20
大華S9	70413	中光電	2007/04/25	0.280	20000	六個月	28.8	0.10
大華T1	70414	富鼎	2007/04/25	0.300	20000	六個月	45.7	0.10
元富R6	70423	中光電	2007/04/25	0.527	12000	七個月	48.55	0.10
元富R7	70424	合晶	2007/04/25	1.652	7000	六個月	80.27	0.10
台証S7	70415	伍豐	2007/04/25	1.073	12000	六個月	84.69	0.01
寶來Q6	70421	中光電	2007/04/25	0.548	20000	六個月	55.90	0.10
寶來Q7	70422	茂德	2007/04/25	0.248	30000	七個月	63.57	0.10
元大V6	70416	泰林	2007/04/25	1.366	20000	六個月	52.64	0.50
元大V7	70417	智冠	2007/04/25	2.591	20000	六個月	83.4	0.20
元大V8	70418	元太	2007/04/25	1.366	20000	六個月	68.75	0.50
元大V9	70419	富鼎	2007/04/25	1.356	20000	六個月	70.35	0.20
元富R6	70423	中光電	2007/04/25	0.527	12000	七個月	48.55	0.10
元富R7	70424	合晶	2007/04/25	1.652	7000	六個月	80.27	0.10
台証S7	70415	伍豐	2007/04/25	1.073	12000	六個月	84.69	0.01
寶來Q8		中光電	2007/04/25	0.548	20000	六個月	55.90	0.10
寶來Q9		茂德	2007/04/25	0.248	30000	七個月	63.57	0.10
中信V4	70426	力晶	2007/04/27	0.557	20000	六個月	36.61	0.50
兆豐Q1	70425	均豪	2007/04/27	0.534	20000	六個月	72.00	0.10
日盛P5	70427	合晶	2007/04/30	2.159	12000	八個月	85.00	0.10
統一Q6	70404	力晶	2007/04/20	0.314	20000	六個月	38.00	0.20
元大W1	70428	東貿	2007/05/04	1.993	10000	六個月	71.14	0.20
元大W2	70429	工信	2007/05/04	1.436	10000	六個月	72.83	0.50
元大W3	70431	精成科	2007/05/04	2.941	10000	六個月	53.99	0.50
元大W4	70432	仕欽	2007/05/04	2.313	20000	六個月	72.83	1.00
統一Q7		均豪	2007/05/04	0.577	10000	六個月	75.00	0.10
統一Q8		精成科	2007/05/04	0.656	15000	六個月	53.99	0.10
中信V5	70435	茂德	2007/05/04	0.149	40000	六個月	52.61	0.10
日盛P6		鈺創	2007/05/07	1.025	25000	八個月	59.85	0.20
兆豐Q2		仕欽	2007/05/07	0.823	20000	六個月	55.00	0.50
兆豐Q3		聯茂	2007/05/07	0.713	15000	六個月	62.00	0.20
群益T1		智冠	2007/05/07	0.139	20000	六個月	39.15	0.01
新壽P9		台虹	2007/05/08	0.300	10000	六個月	40.50	0.10
群益T2		力晶	2007/05/08	0.129	8000	六個月	24.23	1.00
元大W5		網龍	2007/05/10	1.665	15000	七個月	78.09	0.10
元大W6		前鼎	2007/05/10	2.143	10000	七個月	82.98	0.10
元大W7		華東	2007/05/10	1.615	10000	七個月	75.69	0.50
元大W8		立碁	2007/05/10	3.419	10000	七個月	71.83	0.50
日盛P7		伍豐	2007/05/10	1.144	20000	九個月	79.80	0.01

將市場上的權證以發行波動率減去隱含波動率作排序，然後扣除深度價內外、接近到期日、隱含波動率不合理及流動性過低者，可以在隱含波動率相對偏低時介入。部分標的股表現強勢的權證似乎價格反映的較為緩慢，造成隱含波動率偏低，若在合理的範圍內，若現股持續上漲，相關權證是不錯的投資標的。而目前面板、IC設計等個股較為強勢，投資人可選擇相關標的的權證則優進場操作。

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