美股於台股農曆假期期間呈現區間震盪格局，台股昨日以小紅作收，但成交量僅500億元左右，仍受制於5日及10日線之反彈壓力。寶來投信股票基金管理部主管陳建宗表示，電子業補庫存及擴大內需公共工程發包將加速展開，預期在一月份營收公佈後，台股將於二月中下旬有一波反彈契機，指數將處於4,000點到4,800點區間震盪，大陸將祭出更多保8%經濟政策，大中華股市首季並不看淡。

全球經濟步入衰退，農曆春節期間，經濟數據壞消息頻傳，美國新任總統歐巴馬所提出的8,190億美元刺激經濟計畫在眾議院以些微差距通過，預計其中6,070億美元將用於公共支出，2120億美元將用於減稅，本週參議院對此項振興經濟方案表決是觀察重點之一，但短線上除非再出現更大的金融風暴，否則全球股市短線上應為大箱型整理居多。

在二月份台股佈局上，陳建宗指出，雖然水泥、鋼鐵在年節前報價疲弱，但農曆年後，中國及台灣地區的傳產基礎建設、公共工程建設將開始發包施工，需求可望回升，與建材相關之族群價格可望回穩。

在電子股部分，年前已出現一波急單湧進，顯示短期回補庫存效益顯現，其中以IC設計業者中的PC及消費性IC等較為明顯，不過此訂單為新產品的急單，並非來自終端需求落底反轉攀升的訂單，因此整體電子業基本面仍不佳；若從技術面分析，電子股短線與均線的負乖離最小，短線表現較為強勢，只是仍受到全球經濟仍未見底，以及相關主要龍頭公司財報與獲利數據不如預期下，預期只會有零星個股受消息面激勵而上漲。

此外，年後可能有江陳三次會前會籌備，3月初中國兩會(人大與三中)開會，以及台灣與中國有機會簽署CECA(綜合經濟合作協議)，亦將是短期政策利多焦點，促使指數下跌後投資者進場之主因，至於在金融股方面，由於金融股在年前率先上漲，也最先拉回修正，短線走勢可觀察政策面消息，在政府宣示三挺政策下，金融體系壞帳可能增加，同時也要留意大型DRAM廠商公司債到期是否可獲得金援，尤其是官股行庫動向。

在短線佈局方面，陳建宗認為，台灣電子股的法說會將陸續舉辦，十號公報及景氣急凍影響將陸續發酵，僅少數如觀光、百貨及遊戲族群受惠於過年旺季之類股外，營收表現應較佳，而將有旺季結束前之反彈走勢，其餘表現空間不大，營收不佳之利空可望逐步鈍化，台股於本月中下旬可望重啟一波反彈，指數將處於4,000點到4,800點區間震盪，同時分析民國90年以來之農曆開紅盤當月之台股表現，八年當中有六年為上漲，僅兩年呈現下跌走勢，當月開紅盤的機率高(見表一)。

大中華股市可望接續此波台股反彈，由於新訂單增加，中國大陸12月份PMI回升到41.2%，中央提出的十大內需及產業(雙十)振興方案也相繼出籠，加上三月初兩會將召開，將會有更多相關保8%之經濟成長政策出台，大陸總體經濟可望在今年第一季率先落底，在以政策面托市(支撐股市)下，預估上證指數可維持在1,750點到2,100點區間震盪。

90年以來台股農曆年後開盤之當月表現

資料來源：證交所。