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大中華股市近期走勢亮眼，根據Bloomberg統計，截至5月11日為止，台股單週漲幅達5.44%，其次為香港恆生指數的4.32%，而涵蓋中、港、台三地市場的羅素大中華大型股價值指數則排名第三為3.65%，該指數並創去年九月底以來新高的1490.08點，寶來大中華價值指數基金經理人林忠義表示，亞太股市輪漲走勢亮眼，投資大中華市場不應偏廢單一市場，透過指數型基金均衡配置中、港、台才能完全掌握大中華經濟體之成長力道。
今年率先起漲為大陸股市，主要是反映大陸政府推行的四兆經濟振興方案逐步發酵，但陸股進入第二季後的走勢暫歇，上証A股指數與上証綜合指數年初迄今之漲幅約計41%；相較之下，台股的表現最為亮眼，受惠於電子業急單及第三次江陳會與開放陸資等重大利多，台股於一週、一個月與三個月之漲幅分別高達5.44%、15.44%與45.86%，均為大中華股市之冠。
林忠義指出，除非是去年底率先佈局陸股，否則後續進場的投資人已經錯過漲勢最凶猛的波段，此時又偏廢台股，反而將錯過台股這波走勢，落得兩頭空的情況，均衡配置中、港、台三地股市才能有效搭上各市場的波段輪漲，目前羅素大中華大型股價值指數的投組比重為中國23.82%、香港44.19%、台灣31.99%，單週績效僅略遜於台股與香港恆生指數，而一個月(15.15%)與三個月(34.64%)的績效則受惠於台股強勁走勢而優於陸股與港股，六個月(34.39%)與今年以來(27.62%)的績效又有陸股支撐而達二成以上，顯示投資區域分散可望呈現長期穩健走勢。
除了投資區域分散外，指數化投資操作的持股水位高，貼近股市走勢，反而是主動式操作基金來不及跟漲，根據投信投顧公會剛出爐的四月份「境內基金績效評比與評論」，185檔的國內股票型基金之平均獲利為11.65%，落後台灣加權股價指數達3.35%之多，除了ETF之外的各類型基金均不敵大盤，顯示積極操作的經理人似乎無法掌握到這一波金融股強勢所帶領的大盤漲幅。
林忠義認為，主動式操作的共同基金容易受到基金經理人的人為判斷影響，而與股市指數起漲有所落差，但指數型基金的持股水位高，投資觀念與策略具一致性，不因股市漲跌而失去策略，也不因基金經理人更換而影響基金績效，比一般共同基金更能貼近大中華市場走勢，加上亞洲單一市場的股市波動率仍高，穩健投資於大中華市場，最好還是採取區域配置，透過指數追蹤各市場成長趨勢。
表：大中華市場主要指數漲跌幅
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指數漲跌幅 |
一週 |
一個月 |
三個月 |
六個月 |
今年以來 |
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台灣加權股價指數 |
5.44% |
15.44% |
45.86% |
43.89% |
45.38% |
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香港恆生指數 |
4.32% |
14.67% |
26.21% |
21.70% |
18.77% |
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羅素大中華大型股價值指數 |
3.65% |
15.15% |
34.64% |
34.39% |
27.62% |
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上証A股指數 |
0.78% |
5.56% |
14.10% |
39.83% |
41.66% |
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滬深300指數 |
0.41% |
5.00% |
16.91% |
52.99% |
49.93% |
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香港恒生中國企業指數(H股) |
1.27% |
10.56% |
28.48% |
36.81% |
23.73% |
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上証綜合指數 |
0.78% |
5.54% |
14.11% |
39.93% |
41.68% |
資料來源：Bloomberg(2009/5/11)
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