本文摘錄自元大投顧六月份月刊

一、基本資料

1.成立日期：民國76年9月

2.董事長：焦佑鈞

3.公司簡介：華邦電子是我國最大最完整的IDM廠(整合元件製造商)，包含DRAM及一般IC兩大事業處，一般IC事業處產品包含消費性IC、多媒體IC、LCD Driver IC、SRAM、FLASH等產品，其中FLASH產量是國內FLASH最大廠，而DRAM事業處去年佔營收比重約4成但今年因DRAM行情大好預期營收比中將提升為6成，是今年獲利成長最大來源。

4.產品比重：DRAM(60%)、一般IC(40%)。

5.轉投資事業：世大積體電路(13.24%)、瀚宇彩晶(24.40%)、華新麗華(1.39%)、大安商業銀行(3.29%)、華新科技(2.64%)。　

二、投資建議

　 華邦今年獲利有機會挑戰200億元，EPS挑戰7元，目前本益比尚不到15倍股價便宜，而長期3年內DRAM景氣無庸置疑，短期7月起即將邁入需求旺季，不論短、中、長期的實質面或題材面都是大利多的局面，預期股價即將啟動，建議在旺季來臨前的6月份先行買進。

三．有利因素

1.第一季稅後獲利20億元已達去年全年獲利的45%，以目前310億元股本計算EPS已達0.65元。

2.投顧預估今年64M DRAM平均價格應可達7.5美元，此時預估華邦今年營收將達620億元，較去年310億元增加一倍，稅後淨利約210億元，較去年44億元成長4倍多，稅後EPS將高達6.9元。

3.DRAM產業界或證券投資業界均看好今年的DRAM行情，且認為此波行情將可延續到91年，2~3年的長期DRAM多頭有助於DRAM股股價維持更大的漲幅。

4.短期而言市場普遍認為今年下半年DRAM將呈現明顯不足，DRAM售價也將明顯提昇，預期6月份DRAM股股價有機會提前大幅反映第三季起DRAM缺貨情況。

5.近期市場再度大量傳出FLASH極度缺貨，今年以來FLASH售價也已調高7成，不論實質面的獲利或題材面對國內FLASH最大廠的華邦都是極為有利。

四、財務資料

1.每年獲利能力，基本評價及股利分派

項目 年	營收 (百萬)	營業利益(百萬)	稅後純益(百萬)	調整後EPS	EPS％	當時股價	每股淨值（元）	本益比（倍）	股價淨值比(倍)	股利分派現金盈配資配			股本(百萬)
86年	12,719	18	3,912	0.37	-98	96 (05/19)	18.61	259.46	5.16	0	1.7	0.8	19,399
87年	15,558	-388	-396	-0.04	-111		15.53	-2,400.00	6.18	0	0	0	27,217
88年	31,009	4,903	4,446	0.43	-1,175		20.29	223.26	4.73	0	1.1	0	31,011
89年估	620	205	210	0.02	-95		21.27	4,800.00	4.51	--	--	--	104,470

2.每季獲利能力及成長率

年	季	營收（千）	毛利率％	營業利益（千）	成長率％	營益率％	稅前淨利（千）	成長率％	盈利率％	每股稅前淨利(元)
	一	3,446,202	33.08	320,396	170.26	9.30	196,404	141.56	5.70	0.10
87	二	3,167,479	31.83	122,582	128.32	3.87	328,457	-51.57	10.37	0.13
	三	4,215,036	22.01	-160,586	-143.02	-3.81	-996,055	-173.15	-23.63	-0.40
	四	4,729,050	10.33	-670,497	-225.72	-14.18	-1,583,002	-251.86	-33.47	-0.58
	一	6,534,303	21.19	234,940	-26.67	3.60	39,998	-79.63	0.61	0.01
88	二	6,464,325	26.83	591,270	382.35	9.15	2,652	-99.19	0.04	0.00
	三	6,332,969	24.99	295,619	284.09	4.67	412,822	141.45	6.52	0.14
	四	11,677,521	46.72	3,781,341	663.96	32.38	3,280,156	307.21	28.09	1.12
89	一	9,614,334	33.57	1,641,319	598.61	17.07	1,411,216	3,428.22	14.68	0.45
	二	--	--	--	--	--	--	--	--	--
	三	--	--	--	--	--	--	--	--	--

3.每月營收（千元）及成長率

月份	十月	十一月	十二月	月份	一月	二月	三月	四月
87年	1,430,478	1,449,510	1,849,061	88年	2,072,923	2,214,077	2,247,303	2,309,834
88年	3,459,179	4,193,319	4,020,749	89年	3,540,942	2,878,233	3,195,160	3,561,906
成長率％	141.82%	189.29%	117.45%	成長率	70.82%	30.00%	42.18%	54.21%

註：以上財務資料均來自經濟新報，本公司已力求其正確性與完整性，如有異動，
        上市公司公告資料為準。