台股週一在無特殊利多利利空因素帶領下，交投清淡，持續維持上週量縮盤整的走勢，早盤小漲，多空力道勢均力敵，午盤過後轉為小跌，高低震幅僅有49點，盤勢一如七月的氣候，沈悶至極，終場小跌18.98點，成交量亦只有591.41億。

台股上週走勢深受美股走弱及油價再升之累，一週僅小漲了31.02點，盛華投信表示，上週油價走揚乃肇因於俄羅斯最大石油公司Yuko可能破產，與伊拉克油管遭到破壞，使得油價一度飆高到每桶40美元以上，而美股走弱則是由於美國部份科技公司，如Unisys、Veritas等發布預期第二季獲利與營收低於預期，以及Yahoo第2季季報雖符合分析師預期，但獲利不如市場預期，造成季報發布後股價下跌，拖累美股三大指數都同步下跌，總計上週道瓊工業平均指數下跌0.68%，S&P500下跌1.12%，Nasdaq下跌3.01%，而費城半導體指數也下跌1.35%。

本周起重量級公司將會陸續發表季報，如Intel、AMD、Apple、Citigroup、JP Morgan等，預期這些重要公司的獲利應可符合原先預期，尤其是半導體類股，預料本周美股將有機會獲得激勵而上漲，對台股亦相對有利。

在總體經濟數據的表現上面，盛華投信分析指出，除了市場普遍所知之美國就業市場持續改善，初次請領失業金人數降為31萬人之外，我國央行7月7日亦對六月份消費者物價之跳升提出說明，在共計五頁的專案說明中，論述之重點包括：六月份消費者物價年增率跳升1.75%其主因為基期偏低，且93年度國內之物價將溫和成長。以央行所發之新聞稿可得知，央行意圖消弭市場對我國央行即將隨國際央行同步升息之預期。

整體而言，此波自2000年以來國際科技泡沫形成之經濟結構調整，使得新興市場，尤其是高度仰賴科技產品外銷之台灣經濟，在歷經過去四年的嚴峻考驗後，已隨國際經濟逐步走出陰霾，而中國大陸的崛起，亦有利於台灣產業結構之調整，預估未來我國央行終將隨國際施行緊縮貨幣政策，惟推估可能時點以落於2005年之機會較高，幅度亦較為縮減。

綜合而言，盛華投信認為上週台股雖籠罩在美股走弱的影響下，但在水泥、鋼鐵與航運股等利多傳產股帶動下，加上奇美、友達等TFT LCD面板股的止跌反彈，指數收在5777.72點，未破新低，本週的重心，尤其是科技類股，則仍將視美國第二季季報公佈能否帶動美股的漲勢而定，預期本周台股應呈盤堅走勢。

在類股投資方面，水泥、鋼鐵及航運類股仍可以短多因應，水泥及鋼鐵類股受惠於風災後重建題材，需求增加；而鋼鐵類股同時受大陸降溫效應影響降低，鋼價再度上揚；航運類股則由於波羅的海指數在跌深後持續反彈，新船供給不多，需求持續暢旺。