隨著911事件即將屆滿週年，美伊對峙又逐漸升溫，布希總統雖然強調在未與盟邦商量之前不會逕自對伊拉克出兵，但其摧毀海珊政權的反恐決心不變，美伊戰事一觸即發。

美伊開戰首當其衝的即是國際油價的波動性。伊拉克約擁有10%的世界石油蘊藏，雖然過去十年美英對伊拉克的封鎖禁運，讓其每日供油量下跌至180萬桶，遠低於沙烏地阿拉伯的800萬桶；但美伊一旦開戰，不但伊拉克本身180萬桶石油產出受到影響，中東其他產油國也將受到波及。目前石油超額供給的情況已經消退，全球經濟可能因石油供給不足而受到傷害，石油價格已連續11個月上揚，目前每桶報價達29.77美元，遠高於年初時每桶20元，漲幅超過45%，而美伊戰爭更使未來油價持續飆升的風險提高。

自911事件以來，美國反恐戰的成本並未對其經濟造成太大的影響；2001年國防經費佔GDP的3%，2002年佔GDP的3.4%，雖是1982年來最大的增幅，但所佔的比重遠低於80年代美國戰役頻繁時的5.8%。然而，市場估計美伊開戰將使國防支出再增加500億美元(波斯灣戰爭的成本約為200億美元)，國防預算將因此增加15%，對內需的提升將有正面之助益；然而一旦反恐的代價提高，長期而言對美國的勞動市場及企業投資將帶來負擔，國防支出增加將導致預算赤字擴大及利率調升，持續支撐美國經濟復甦的房屋市場將受創，企業籌措資金的困難度亦將提高。

在經濟數據方面，雖然近來公佈的經濟數據混沌不明，但由於汽車銷售超出預期地強勁、耐久財訂單和營建支出持續增加，高盛將今年第三季的GDP成長率由2.5%調高至3.5%。然而，整體而言美國經濟復甦力道仍屬溫和，高盛預期美國的經濟成長率將低於其歷史平均水準3%，預估第四季為2%，2003年為2.4%。

在利率方面，由汽車銷售和勞動市場優於預期的情況來看，聯準會於9月24日的例行會應該不會降息。高盛仍認為聯準會將維持寬鬆利率政策不變，預期第四季可能再降息50-100個基本點；不過，由於房地產再融資市場的活絡有助於增加消費者支出，而消費者支出持續穩定可能使聯準會降息的時程延後，高盛預估或許會延後至2003年年初。

中華投顧指出，儘管股市已處於相對低點，但接下來的幾天有許多重大事件，包括：911事件屆滿週年、布希總統就伊拉克問題向聯合國發表談話、聯準會主席葛林斯班至眾議院聽證，經濟數據及企業財報反而成為次要，非基本面因素可能主導近期股市走勢，預期短期內波動風險增加，但由於美國經濟基本面持續好轉，股價達歷史平均水準，而且經驗證明戰後股市中長期多半走強，因此投資人仍可逢低分批佈局美股。