第四季撥雲見日可期，歷史經驗顯示第四季台指全紅，漲幅最少4.98%

第三季台股先盛後衰，九月是壓力沈重的一個月，外資連賣，指數跌破六千點，不過在九月的最後二個交易日，指數卻見擴量長紅，週四外資轉賣為買，四大期指由逆轉正，現貨市場大漲78點，週五更以大漲108點來提早慶國慶，成交量也擴增至近期少見的956億元，似乎預告著十月開始的最後一季，台股即將撥雲見日。

九月最後二個交易日的大翻盤使得台股月線由黑翻紅，二個交易日上漲187點，使得月線硬是收紅1.41%，而在悶了一個月後，台股即將進入最後一季的表現，盛華投信表示，影響大盤表現的因素包括油價、3Q季報、4Q訂單、美股走向、年底縣市長選舉及國內投資信心等。

油價在冬季需求來臨下欲小不易；台股3Q季報整體來看應有不錯的表現，特別是電子股，10月份股價有機會表現；而在美國經濟持續溫和復甦下，S&P500企業第四季獲利可望仍有15%的成長性，美股還有走高的機會；台灣年底縣市長選舉，在執政黨危機意識提高的情況下，可能有意想不到的利多會出現；近期亞股強勢，台股獨弱，顯見台股除基本面因素外，外資轉往臨近強勢亞洲股市，國內投資信心明顯不足等，也是台股積弱之因，因此，第四季外資及本土投資人投資信心是否能回復，也攸關大盤第四季反彈的強弱。

盛華投信統計近四年來，外資在台股都呈大幅買超現象，自90年玉94年，分別上市買超金額分別為1117.97億、407.83億、1209.67億及1788.92億，外資在第四季提前佈局明年持股的現象明顯。

根據經驗顯示，過去台股在第四季的上漲機率是最高的，盛華投信分析，自90年以來的第四季股市表現，各年度第四季都呈上揚走勢，最高漲幅為911發生當年，危機即是另一次轉機，該年第四季投資報酬達52.63%，同時間電子類股漲幅更高達75.58%；而指數最低漲幅為92年第四季，但仍達4.98%，顯示第四季在業績及資金等方面的大環境上是較有利於台股發展的。

台股第四季的投資，盛華投信認為，電子業仍是首選，手機相關及其零組件、NB及其零組件、遊戲機、封測IC載板、太陽能等皆為業績優異的產業。半導體與面板兩兆產業第四季獲利仍將提昇，市場質疑其第四季成長將趨緩，甚至明年基本面將轉差，然股價已先行經過修正，下檔風險已經變小，股價是否修正過頭，第四季法說會將被重新檢視；低價手機發威，3G、GPS、PDA Phone未來潛力看好，手機及其相關零組件第四季成長性仍佳。

NB低價化趨勢成形，低價刺激大量需求，取代Desktop效益快步顯現，相關零組件成長更為快速；XBOX遊戲機與MP3等消費性產品在耶誕節需求將大增，第四季業績看好，而封測IC載板第四季價格亦將調漲，獲利逐季跳躍成長；太陽能產業第四季在油價欲小不易下，題材仍可期待。

除挑選有潛力的產業外，選股也很重要，盛華投信指出，選擇第三季財報獲利不錯，配合第四季業績成長佳，營收還能創新高的個股，另外明年營收獲利成長性佳，從明年EPS衡量，本益比相對便宜的個股也是不錯的選擇。

其次年底縣市長選舉，執政黨有政策做多的壓力，金融股波段跌幅已深，二次金改受挫利空出盡，為執政黨做多股市可運用的重要工具，4Q也將有表現的機會，而近四年來，金融股與大盤指數相同，每年第四季皆為上漲格局，且漲幅高於指數甚多，幾乎皆在一成以上，是第四季除電子外，另一值得關察的族群。

90年以來，第四季指數表現

資料來源：Cmoney決策系統　　　　資料整理：盛華投信