去年10月起，全球出現「反聖嬰」現象，包括拉丁美洲與中國都受到「旱災」襲擊，CRB指數反彈5.93%，同時造成全球原物料出現供不應求，今年氣候影響商品價格機率又有多高？

專家指出，今年出現聖嬰現象的機率超過五成(資料來源Financial Times，2009/6/29)，未來一旦聖嬰發威，商品供給恐再受嚴重衝擊，導致農產品價格出現上揚走勢，為掌握此波投資契機，凱基投信建議投資人在現階段，就可開始逐步佈局資源類型基金。

商品指數今年以來漲跌幅比較表：

資料來源：bloomberg,2008/12/31-2009/6/30

今年印度雨季雨量開始出現異常，可能是聖嬰現象重返的先兆，恐影響未來農產品供給，價格易漲難跌。根據bloomberg彭博資料顯示，今年以來截至6/30，由19項商品所組成的CRB指數已上漲8.89%。類別平均漲幅，今年以來原油期貨類漲最多，漲幅約12%至41%不等。

值得注意的是，糖期貨在今年以來上漲高達34.21%。而糖價的上漲，主要來自於，印度今年雨季初期降雨量不正常，導致糖的供應已經短缺，且糖價已升至近三年新高，未來若聖嬰持續發威，恐怕印度的糖產量將持續減少，價格持續上升。

國內躉售物價指數表：

資料來源：行政院主計處，97/10-98/5

今年原物料價格較去年同期便宜，可在農產品起漲前逢低佈局。根據行政院主計處統計，今年五月躉售物價指數(WPI)較去年同期減少13.45%，創下史上最大減幅。主因是，國際農工原物料、基本金屬、化學材料、石油及天然氣等目前價格，皆較去年同期相對處於低檔。

而聯合國農糧組織(FAO)及經濟合作發展組織(OECD)在最新報告－「2009~2018年農業展望報告」當中指出，未來十年穀物價格，將較1997至2006年間的平均水平高出10%至20%，農業產品中長線價格看漲。

凱基全球五色商機組合基金經理人徐靜霞表示，雖然美國農業部昨日公佈的作物種植面積報告，較原先預估面積增加，導致多項農作物價格回檔，但，以中長線來看，現階段大宗商品價格，仍處為低檔水準，庫存/消費比也仍低於歷史平均，中長線的投資人可逢低佈局。

徐靜霞表示，由於大宗商品中的農產品相關原物料，容易因受天候影響而出現的漲勢，因此資源基金波動較大，且投資人也較難以掌握，建議可考慮投資多樣化的資源型組基金，在降低波動風險的同時，也能掌握類股輪動的契機。