距離農曆年封關僅剩五個交易日，今年以來主要法人在台股均呈現買超的態勢，也因此元月行情已見發酵。根據瑞銀投信統計，民國86年以來，主要法人在第一季呈現買超的機率仍偏高，而就農曆春節過後至第一季結束來說，仍屬外資買超力道較為強勁，但就投信呈現賣超狀況的機率，則大於買超，此舉或許顯示農曆春節過後，部分國內法人並未全部歸隊的影響，買超力道則較外資為弱所致。

此外，瑞銀投信亦統計出，自民國86年來，第一季類股表現前五名的個股中，以電子股、營建股以及化工類股出現的機率最高，各達60%以上；電器電纜、橡膠以及造紙則居次，而今年截至目前為止，造紙、水泥及鋼鐵則是表現最好的族群。

瑞銀投信表示，雖然從去年開始，傳產類股可說是鹹魚翻身、豬羊變色，各界法人爭相吹捧，今年以來漲勢亦相當凌厲，若以歷史經驗觀察，每年首季行情表現最好的部分，營建及化工類股的表現日前似乎開始逐步發酵，目前則獨缺電子類股的部分，瑞銀投信認為，若考慮到籌碼的因素，電子類股不排除在農曆年後有所表現。

市場在農曆年後陸續將出現多檔以中國概念股為號召的基金出籠，屆時投信法人資金進駐的力道可望續強，不過，一些漲幅已高且其他基金持有滿檔的傳產類股，相信將不是這些新基金選擇進駐的標的，因此，瑞銀投信認為，由上述事實觀察，以外資在農曆年過後買超力道較強，加上電子類股表現機會逐漸濃厚的情形下，法人逢低持有質優電子股的情況將逐漸醞釀，投資人在所剩不多的交易日中，逢低持有質優電子股，將是不錯的投資策略。其中，以外資上周悄悄買超的半導體及TFT面板龍頭股為動見觀瞻，此外，一些本益比較低、但前景較佳的個股，亦可進一步留意。

民86年來外資與投信法人於春節前後買賣超金額一覽表

年份 金額(億) 期間	90年		91年		92年
元旦至春節期間	外資	投信	外資	投信	外資	投信
	923.21	-24.13	185.40	36.53	222.55	75.65
春節後至第一季末	外資	投信	外資	投信	外資	投信
	159.73	131.51	619.36	-19.67	??	??
合計	1,082.94	107.38	804.76	16.86	??	??

資料整理 : 瑞銀投信

上周外資買超個股前10名

資料整理: 瑞銀投信

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