選舉前後一個月 電子類股漲幅最大 選後三到六個月 塑化、營建類股漲幅急起奪冠

從歷史經驗來觀看，台股在選舉行情的加持都會有不錯的漲幅表現，根據統計，近四次縣市長選舉前、後一個月，台股平均漲幅為7.7%及16.57%，且多頭漲勢，一直延續到選後三個月至半年，台股分別有平均21.35%及20.09%的漲幅表現。若以類股來劃分，選舉前後一個月，以電子類股漲幅最大，平均分別上漲15.41%及16.08%，表現更勝大盤，選後三個月及半年，則以塑膠類股及營建類股漲勢最大，平均上漲29.27%及42.56%。

凱基台商天下基金經理人邱翠欣表示，從歷史經驗來看，縣市長選舉通常都在第四季舉行，選舉當年除了為台股增添「選舉行情」，傳統上第四季台股還受到耶誕節銷售旺季題材加持，今年則更是利多題材匯聚的一年，因除了電子銷售旺季及選舉題材，尚有兩岸議題相關的第四次江陳會即將在12月舉行，另一方面，近期MOU題材也為台股表現再添柴火，ECFA題材在今年底明年初也正蓄勢以發。

邱翠欣表示，觀察前四次縣市長選舉，選前一個月通常時點落在十月電子營收高峰期間，電子類股表現也相對優異，而選後一個月，耶誕節銷售旺季又接棒，電子類股漲勢不中斷，成為八大類股當中表現最佳類股。歐美地區，歷經全球金融風暴的影響，去年下半年耶誕節銷售狀況已不如預期，今年各項領先經濟指標顯示景氣已慢慢復甦，在消費者信心逐漸提振下，今年依然可以期待消費性旺季。

值得注意的是，在選後三個月的類股表現，表現最佳的類股則由塑膠類股接手，平均漲幅達29.27%，其次為紡織25.02%，再來才是電子23.92%。邱翠欣分析，在電子旺季效應過後，取而代之要觀察重點是中國農曆年的消費旺季效應，通常可望帶動中概、內需相關的類股表現，而縣市長選後三個月，時點恰好落在每年2月農曆年附近，因此塑膠及紡織類股表現也相對搶眼，而今年塑膠及紡織類股又具有ECFA的題材加持，其表現又更具有想像空間。建議投資人第四季在操作策略上可採電子、傳產配置並重。

資料來源：CMoney 統計199311/27、1997/11/29、2001/12/1、2005/12/3共四次縣市長選舉日前一個月、後一個月、後三個月、後半年的台股大盤及各類股指數表現。凱基投信整理。