美國股市剖析

美國會計醜聞的深入調查及World.com申請破產事件確實是給美股一個心理壓力，而重量級季報在上週持續公布，大部分的結果卻比預期中的穩健，但是美國股市並未因此而出現止跌的走勢，反而還頻頻破底，一週呈現開低走低的弱勢行情，而其中以之前跌幅較小的道瓊指數及S&P500指數還出現補跌的走勢，一週來都跌破去年九一一以來的新低價位，而且在上週五並沒有特別的消息面及市場狀況下，卻出現大幅的賣壓，這也是所謂的恐慌性賣壓（如同去年九一一的市場狀況），使得美股原本緩跌的走勢，快速走弱，也隱含著有加速趕底的可能性大增，因此目前美國四大指數的下跌步調己經同步，本週的走勢應歸於實質基本面的表現才是。

而在經濟指標方面，其實在之前一∼二月內，美國的經濟數據都呈現較正面的走勢，而上週也是一樣的狀況，也就是說美國股市仍持續與基本面脫勾，其中：

1. 五月商業存貨為上漲0.2%，較預期的-0.1%及上期的-0.2%表現佳，呈現由負翻正的向上走勢，如果六月仍為上昇的格局，則對經濟景氣仍為樂觀。
2. 六月產能利用率為上漲76.1%，也較預期的75.7%，及上期的72.5%。
3. 六月工業生產為增加0.8%，為去年九一一以來的最高水準，顯示製造業仍在復甦。

1. 六月的領先指標為成長0.0%，與預估的相符，但仍較上期的0.4%減少許多。
2. 六月的消費物價指數為上漲0.1%，較預估及上期的0.2%降低；而核心消費者指數也為上漲0.1%，較預期0.2%低，但卻較上期的0.0%增加。
3. 五月的貿易逆差仍持續在增加當中，為逆差376億美元。

技術線型

在美股走勢上，四大指數上週仍延續下降趨勢，且皆己跌破去年九一一的低點，而上週以道瓊工業指數及S&P500補跌力道最強，至週五，DJ和S&P500週線都出現一根長黑棒，如同去年九一一的線型一樣，且成交量也都出現溫和放大的現象，因此，雖然整體走勢仍弱，但不排除本週有恐慌性賣壓後的回補行情，但仍是以短線為主，大方向仍以空方為主，道瓊指數壓力8750，S＆P壓力1000；另外，雖然本週以績優類及中小型股的表現最差，但反觀高科技股及費城半導體指數，跌勢卻有稍微收斂，前半週還出現小漲行情，但後半周開始回弱，使得週線為一帶上影線黑棒做收，不過其仍在下降趨勢之中，仍不建議在此做多，壓力1500；最後，在費城半導體的走勢上，上週己有止穩跡象，行情都在410~350之間整理，因此，若不再破底，短線有機會出現小反彈走勢。

整體走勢

美國股市頻頻破底，但美國三十年期長期公債仍維持在區間高檔106壓力之下，並未出現突破的買盤，反觀歐元兌美元在前週創下1:1之後，上週又創下新高紀錄，再加上沈寂己久的黃金走勢，在上週也又有止跌反彈格局，又回到325的價位附近，因此可以發現市場對於目前美國景氣的解讀雖呈正面但信心仍薄弱，且在短線上可能受到股市疲軟的衝擊下，而將資金轉向國外及避險性資金所致；第二，美元持續貶值、原油價格再攀昇至28附近，再加上貿易逆差持續擴大，基本上對美國的通貨膨脹擔憂可能會發生，但是從六月的消費者物價指數表現來看，都未出現大幅度的增加，反而還有退減的走勢，因此，目前美國產生通貨膨脹的可能性雖有，但仍在控制之中；不過雖然如此，美股上檔的賣壓尚未全面出清，且線型皆成弱勢，操作上仍應保守，另外，本週為財報公布的密集區，週五將也公布密西根大學信心指數，因此盤勢的波動也會較上週大，在操作上仍需注意。