上週美股震盪走低，結束連續五週近20%的反彈，商務部公佈的八月份消費者信心指數由上月的97.4下降至93.5(市場預期為97)，以及隨後公佈的八月份密西根大學消費者信心亦由初估的87.9下修至87.6，為股市下跌的主因，因為上述兩數據暗示了攸關美國國內生產毛額三分之二的消費部份可能將進一步減少；此外，昇陽表示第三季盈餘可能僅及分析師所預估的下限，以及華寶證券看淡電腦及晶片產業的前景及調降投資評等，均使美股(尤其是科技股)烏雲罩頂。然而中華投顧認為值得注意的是，每日成交量均不及三個月月平均成交量，顯示投資人惜售，並未大舉售出底檔買進的持股。

並非所有近期公佈的經濟數據均令人失望，表現較佳的數據包括：七月份耐久財訂單成長8.7％(市場預期為1.5%，六月份則為-4.5%)，七月份個人消費成長1%(上月0.5%，預期為0.8%)，以及八月份芝加哥採購經理人指數由上月的51.5上揚至54.9(預期為52)等。中華投顧指出，經濟數據多空參差不一為趨勢反轉前的必然趨勢，在歷經兩年半全球性不景氣後，復甦初期經濟數據的跌跌撞撞是可以預期的，然而在許多重要的指標(如房屋銷售、ISM指數)已好轉或未進一步探底的情況下，可以預期的是最壞的時間已經過去，待市場累積足夠投資信心(投資股票或企業投資)後，股市及企業獲利將逐步好轉，問題只在需要的時間要多久。

高盛8月30日的研究報告指出，由個人支出(+1%)、耐久財訂單(+8.7%)及新屋銷售(+6.7%)等近期公佈的數據使高盛對第三季GDP成長可達2.5%(年率)增加了信心，但仍有三點隱憂需密切觀察：(1)雖然個人支出上揚，但並非來自個人收入的增加(七月份為零成長，基本工資部份甚至下降0.2%)，顯示美國人有寅吃卯糧的現象；(2)耐久財訂單雖大幅上揚，但其一半的漲幅來自於六月份衰退4.5%後的反彈，且三個月平均值並未明顯提升；(3)失業率是否將繼續影響消費支出，而預期這也是Fed是否將在今年底前降息的最關鍵因素，因為歷史經驗證明，當所有人均同意無通貨膨脹威脅時，失業率升高幾乎總是帶來降息的壓力。高盛仍相信今年底前FOMC會議降息，主要理由是經濟成長仍舊受壓抑，且預期失業率將繼續升高，至於9月24日是否會降息須視9月份經濟數據是否特別疲弱而定(主要觀察重點為9月3日的ISM指數及6日的就業數據)。

中華投顧指出上週的利空並未引發投資人恐慌性賣壓，S&P 500指數僅小跌2.6%，相較於7月23日至8月22日的反彈20.7%，應僅視為漲多回檔，待消化賣壓後市場預期仍將向上，畢竟與10年期公債連漲三年，且年初迄今已上揚10%相較，連跌三年的股市目前已顯得相當具吸引力，以本益比為例，S&P 500指數本益比已降至16倍，然而Fed用來評量股市合理本益比卻為24.2倍(10年期公債殖利率4.133%的倒數)。中華投顧建議投資人可逐步增加美股的部位，因為以長期投資的觀點而言，美股長線底部已然形成，7月23日的低點將有強勁的支撐，短期股市雖然將進入振盪整理，但是逢低均是長線投資的買點，高盛預期美股未來一年的投資報酬率將超過20%，且已績積極建議本身的客戶將股票投資的比例由60%增加至65%(另建議32%投資於債市，3%於商品市場)。