繼11月份農產品價格大幅度上漲，帶動農金指數出現大漲走勢後，近期農業化肥價格出現明顯上漲，顯示化肥價格最糟情況已過，未來將呈現緩漲態勢，農金概念基金可望再次受惠。元大全球農業商機基金經理人蔡佩芬表示，根據最新經銷商數據統計，受到金融風暴影響，最近兩年化肥的使用率偏低，造成農地土壤的肥沃度偏低，今年至明年間勢必需要重新施肥，化肥應用需求加速，並出現一波庫存回補效應，帶動肥料價格上漲，在未來幾個月內，效應恐將持續延燒。

化肥價格出現加速上漲走勢…

資料來源: 美國銀行美林,2009/12/08

氣候異常造成農地生產力下降

蔡佩芬指出，根據聯合國糧食及農業組織(FAO)指出，到2050年糧食生產需提高70%才能養活新添的23億人口。然而氣候變化導致全球氣溫上升，降雨規律出現變化，乾旱和洪澇災害增加，對農業生產已經造成極大威脅。根據FAO的說法，如果溫度提高2oC以上，全球糧食生產潛力將會受到嚴重影響，玉米等主要農作物的單位產量將會下降。非洲，亞洲和拉丁美洲等低緯度地區的產量跌勢將更加顯著，若不採取有效適應措施，跌幅將在20-40%之間。

提高農地生產力的關鍵之一:化肥的有效使用

蔡佩芬表示，未來在農地有限的情況之下，如何提高農地的單位生產力和種植密度將成為提高產能的關鍵因素，也就是說，未來農地可能採取的措施為使用更多的化肥(如氮肥)和增加生物固氮的供應來加強肥料的有效利用，以增加農地的單位生產力，減少糧食不足的情況發生。

化肥價格落底回升 上游化肥受惠最多

去年金融風暴，農民為避免產能過盛，因而減少對化肥的需求，造成化肥價格急跌。然而因近兩年化肥的使用率偏低，造成農地土壤的肥沃度偏低，今年至明年間勢必需要重新施肥，故近期氮肥及磷肥價格出現庫存回補現象，價格增速上揚，而鉀肥價格則受惠於中國的龐大需求，加上鉀肥主要進口國俄羅斯近期中斷其鐵路交通運輸，造成供需緊俏，鉀肥價格不斷上揚。蔡佩芬表示，受益於化肥價格的回升，部分上游肥料公司將受益最多，而元大全球農業商機基金也早就增加此方面的持股，預期將有機會持續受惠於肥料價格上揚帶來的利多。