外資熱錢不退 權值股仍主導盤勢

台股近期隨著國際股市的強彈頻創高點，展望後市，台新台灣中小基金經理人王仲良表示，台股目前本益比仍低於過去5年平均、金管會鬆綁壽險業錢進股市、歐股利空淡化及企業2017年獲利成長可望轉正等四大利多支撐，後市可望延續高檔震盪的格局，建議逢低拉回積極布局下半年業績題材股；就類股操作分析，在外資熱錢未退散前，權值股仍將主導盤勢表現。

王仲良分析台股後市的四大利多，在評價面方面，目前本益比仍低於過去5年平均18倍的水準，且股價淨值比也在歷史相對低檔，顯示指數尚未過熱；在政策方面，金管會公布新版壽險業資本適足率計算方式，業者估計可挹注台股800億的資金活水；在英國脫歐的風暴中心歐洲市場部分，由歐銀CDS（信用違約交換）從高檔回落及英鎊未再破底觀察，脫歐利空開始淡化，有利提振投資信心。在基本面部分，在2016年獲利基期偏低下，外資預估台股企業2017年獲利有機會成長1成。

王仲良表示，目前美國及歐洲總經仍是偏多格局。美國近期公布的房市、工業生產、零售銷售等數據皆優於預期，另外，FED本次會後聲明稿新增「經濟前景帶來的短期風險已減少」該段文字，且未特別就英國脫歐一事加以評論，推測該事件對於金融市場的短線風險或負面效果較為有限，Fed亦藉此增加了年內敞開加息大門的決心，只要Fed今年維持緩步升息的基調，皆有利股市表現。歐洲方面，ECB於本次例行性會議中聲明，將維持每月800億歐元的資產購買規模，並至少執行至2017年3月，顯示量化寬鬆的政策基調不變，有利延續資金行情。

王仲良指出，雖然台股後市仍有上攻行情可期，但也提醒投資人，需留意半導體第四季的庫存調節壓力，以及美國年底總統大選等變數。在類股操作方面，看好五大選股方向：一、具利基型題材的傳產類股；二、下半年電子業績題材股；三、大陸開放二胎化政策受惠股；四、受惠4G LTE建置、物聯網相關網安、網通類股；五、Tesla供應鏈及新能源車相關受惠股。

資料來源：TEJ、台新投信整理；資料日期：2016/8/2

資金行情氾濫，脫毆後外資現貨強力買超台股

資料來源：TEJ、台新投信整理；資料日期：2016/8/2