本週投資建議

1. 上週美股隨著經濟數據起舞，股市小幅波動，週五美國的耐久裁定單以及德國經濟信心指數皆出現好轉，股市大幅反彈，指數S&P 指數出現近四個月的高點。本週所公布的經濟數據眾多，包括ISM 製造業指數、GDP 及消費者信心指數，預期將會左右市場的走勢，盤勢仍然會呈現震盪的行情。

2. 鑑於市場整體相對審慎氛圍並未改變，對股市短中期表現仍續產生推升作用，建議市場逢回仍可適度加碼新興市場股票、亞洲股票及天然資源股票基金。

3. 瑞士寶盛天然資源基金產品顧問Antony Creighton 指出，受到新興市場崛起成為世界經濟重心後，包括人口大幅成長、用油需求大增以及內需產業發達等，都為天然資源相關產業帶來龐大的需求，然而在需求大增，但供應卻不能同步成長的情況下，價格只會居高不下，投資人可留意天然資源基金。

09/27~10/01 全球市場及基金投資展望

上週重大消息回顧

1. 週五美股大漲。本周最後一個交易日的整體買入幫助股市創下兩周以來最大單日漲幅。雖然穩定上漲但標普500 指數僅略超其四個月高點。今日盤前股市已經呈現主要上漲，但優於預期的八月份耐用品訂單數據進一步提高了早盤情緒。標準普爾500 指數上揚2.2%，收1148.67 點，寫下5 月13 日以來最高收盤水準，創4 月以來最長週線漲勢，也邁向1939年以來最佳9 月表現。道瓊工業指數上揚197.84 點，或1.9%，收10860.26 點。

2. 歐洲股市收紅，縮減先前跌幅，受惠德國企業信心意外成長、美國資本財需求反彈，減輕市場對復甦趨緩的疑慮。道瓊歐洲600 指數上揚1.1%，收263.97 點，延續本週週線漲幅至0.4%。該指數前3 天挫跌，受愛爾蘭保護債務不致違約成本升至紀錄高點，更添某些歐洲國家難償債的疑慮影響。

3. 美國失業救濟申請數上升，為全球經濟成長前景投下陰影，周五 (24 日) 亞股收盤下跌，削弱 MSCI 亞太指數連續第 4周的漲幅。台北時間 16:40，MSCI 亞太指數萎縮 0.4%，報 125.13，將本周 MSCI 亞指的累積漲幅減至 0.7%。亞指追蹤個股之中，下跌和上漲比率約為 7：11。

4. 美國公債下跌，10 年期公債殖利率6 天來首度上漲，美國商務部報告顯示，不含運輸設備項目的耐久財訂單8 月增幅優於分析師預期。基準10 年期債券本週升幅回吐，因為經濟復甦的跡象降低市場對聯邦準備理事會將擴大收購美國債券的臆測。股市及原油上揚，減少對相對安全的政府公債的避險需求。10 年期債券殖利率本週下跌13 個基點。2 年期債券殖利率今天上漲2 個基點至0.44%。2 年期債券本周下跌2 個基點。

5. 國際金價周五盤中突破每英兩1,300 美元大關，銀價則續創30 年新高。中、印兩大黃金消費國更因節慶需求龐大，國內民眾不怕追高，抱持著看漲不看跌的心理，紛紛搶購黃金。預估從第4 季到明年初，還會有好幾波黃金消費需求湧現。周五盤中，紐約12 月期金觸及每英兩 1301.30 美元的歷史新高。12 月白銀期貨亦刷新30 年高價，盤中來到每英兩21.41美元。

6. 美國商務部今天於華府公佈的數據顯示，美國8 月如電腦與通訊設備等的資本財訂單攀升4.1%，7 月則下降5.3%，跌幅較先前預測小。耐久財訂單下滑1.3%，與彭博調查的經濟家預測中值相符。

7. 德國企業信心9 月意外攀至3 年新高，顯示全球經濟復甦減弱之下，企業仍能承受海外需求的削減。位於慕尼黑的經濟研究機構衣佛（Ifo Institute）公佈9 月的德國企業信心指數，自8 月的106.7 升至106.8，為2007 年6 月以來最高點。此數據來自衣佛調查7000 名企業主管結果。彭博調查36 個分析師的預測中值為下滑至106.4。

本週市場展望

1. 本週公布的重要經濟數據包括：9/27 芝加哥全國經濟指數；9/28 Caseshiller 房價指數、消費者信心指數；7/29 ABC消費者信心指數、 MBA 貸款申請指數；9/30 GDP、芝加哥採購經理人指數、首次/連續請領失業救濟金；10/1 個人所得/支出、密西根消費者信心指數、ISM 製造業指數、ISM 銷售價格指數、營建支出。

2. 巴西國家水資源局表示，亞馬遜河9 月20 日水位僅18 公尺，為1963 年來最低，影響巴西北部食物、燃料和藥品的運送。而巴西東南部的農作物交易商預期，這場大旱將使巴西主要商品的產量縮減。紐約市場砂糖價本月上漲約25％，柳橙汁和咖啡今年至今分別走揚14％和34％，原因之一就是投資人擔心南美遇旱恐衝擊全球供應。巴西一家天氣預測公司Somar Meterologia 的氣象學家畢尼指出，這場旱災至少會持續到10 月中。

3. 美國眾議院歲計委員會在台北時間昨日晚間通過一項議案，將允許美國政府對貨幣匯率被低估的國家之進口產品課徵懲罰性關稅。該項議案下週將送交眾議院表決，一旦眾議院通過，還須送參議院表決。不過由於參議院對此態度不明，能否正式通過成為法律，仍是未定之天。