日本經濟歷經十年的衰退期，但在美國經濟復甦的帶動下，在出口和庫存方面已有顯著觸底回升的跡象。日本經濟財政大臣竹中平藏表示，由景氣循環的觀點來看，今年下半年經濟將會有明顯的改善。另外，在個人電腦出口方面，由於DRAM、TFT-LCD等個人電腦主要零組件價格上揚，加上近期日圓兌美元持續貶值，有助於增加出口，提升企業獲利。

高盛認為，由生產/存貨循環持續改善，生產/存貨循環已出現觸底回升的情形。勞動市場則仍是相當疲弱，營建、製造、批發/零售等方面的工作機會正持續減少中。儘管元月份失業率減少0.2%，但並不表示勞力市場的改善；新工作機會並沒有增加。高盛預期2002年會計年度開始後，失業率將上升至6%；而高失業率將導致個人所得和個人消費的減少，進而影響日本整體的經濟成長率。

過去一個月以來，在外資看多持續加碼及政府政策作多的影響下，日本股市漲幅高達15%；但近兩週來，日本所公佈的經濟數據仍是相當疲弱，加上市場擔心經濟改革的步伐可能不如預期，造成日經指數由7個半月來新高一路走挫，已跌破6.1%。中華投顧認為，近期的飆漲主要是由於年度結算的作帳行情，加上政府祭出限制放空的措拖，助漲了股市上揚的力道。但三月底會計年度結束後，資金可能陸續流出日本市場，屆時可能對日股產生不利的影響。展望未來，美股動向、日本經濟與金融改革成效將是最主要的觀察重點。