台指盤勢回顧與展望
(2006/08/25 由中信期貨  提供)
研究標的:

盤 勢 分 析 日期:2006/8/25

期 指 盤 勢 台股期指:

台指期本週震撼教育讓多空都疲於奔命,即便亞股表現依然強於美股,但是台股卻無法脫離政治面的干擾,失守半年線後賣壓就不斷浮現,市場觀望味道越來越濃,法人本週開始陸續在現貨調節持股,雖賣壓不重,但是在原本就較為弱勢的台股而言一旦缺乏買盤,支撐力道很快就被瓦解。從未平倉變化看來,下跌未平倉增加而上漲時卻反向減少,整體動能是傾向於空方推動。期貨前十大交易人的特定法人部位變動,至本週四8/24日法人避險比例大降到30.4%,買盤則大增到41.1%,顯法人在現貨調節多單後反依賴期貨多方以防失去做多機會,整體雖樂觀卻暗藏玄機。週線收中黑棒週KD繼續向上但開口略見收斂,下檔僅剩下年線一條可見的支撐,從週五多方欲反攻卻無量可撐看來,下週再向下測試支撐的傾向將更重。

摩台指:

摩台期本週壞的開始就是失敗的一半,繼週一重挫後指數就一直困在年線附近整理,外資現貨轉為調節一方雖賣單不大卻讓多方頓失立足點,期貨週三一度大跌失守短期上升線,週五低點繼續下測,而從均線發展角度看來空方掌握繼續下修的條件無法否認,從美股戰戰兢兢的走勢也可嗅出市場真正擔憂的是景氣趨緩甚至有衰退的可能,這樣如何支撐股市長線的買盤信心實強人所難。週線收長黑棒週KD開口開始收斂,週五收盤價高好卡在短期上升趨勢線上但是所有均線都失守,多方即便不願放棄轉強機會,不過技術面以然轉弱卻無法無視其存在,月線保衛戰是下週重頭戲。

電子期:

電子期本週遭空方襲擊權值股多受波及,雖部分高價股力圖振作卻在無量下無計可施,期貨部分在失守半年線後多方就失去續攻的力道,本週低點下探最後一條均線支撐的季線,雖逢低承接買盤頗積極,但是一接近半年線與十日線多方就會閃到場邊觀望,對中場線而言轉強的機會又快失去了,何時現貨能補量才是正道。至本週四8/24日期貨前十大交易人中特定法人多空變化,買盤比例下降到37.9%,避險比例則同步下降到60.7%,顯法人態度轉向觀望。週線收中黑棒週KD上揚角度趨緩,長線上大型頭部型態仍在突破半年線為首要,下檔季線則不宜再被跌破。

金融期:

金融期本週跌破市場眼鏡也跌破四個多月的低點,雙卡風暴的憂慮再次被點燃,法人紛紛調降金融股的評等賣壓之多自然不在話下,期貨未平倉雖有較明顯增加卻是在下跌的行情中誕生,也意味市場動能仍傾向於空方。從本週四8/24日期貨前十大交易人中特定法人多空部位觀察,避險比例續增到79.4%,買盤比例則上升到9.4%,顯法人偏空態度雖趨緩卻仍舊保守。本週週線收長黑棒5月初以來的下降線再度失守,週KD繼續下走準備跌落20軸的超賣區域,從短期均線負乖離的發展看來雖具反彈的條件,不過在上檔層層壓力的限制之下,能觸碰到月線就可喜可賀了,短多欲轉強還須先回到波段下降線之上。

台指選擇權

選擇權評析

本週選擇權隱含波動率較上週大升4.8%在23.4%,買權隱含波動率較上週大升4.2%到21.5%,賣權隱含波動率較上週大升6.0%在26.2%,顯市場對本週的大震盪盤多空分歧看法大幅擴大。

選擇權成交量:買權以6700與6600的履約價為最大量區;賣權以6300與6200的履約價為最大量區,Put/Call_Ratio值較上週下降0.11在0.69,顯示市場追賣動作降低傾向觀望。

選擇權未平倉量:買權以7000與6900的履約價為最大量區,而賣權以6200與6300為最大量區,Put/Call_Ratio較上週下降0.05在0.68,顯賣方大戶繼續將上檔空間壓縮,一週以來6900買權為最大賣壓標的。