台股上週呈現狹幅震盪、緩步揚升格局，總計一週上揚122.97點、漲幅1.68%，收在7463.05點，三大法人部分，自營商賣超14.37億、投信則買超23.27億、外資賣超179.36億台幣，合計三大法人共賣超170.46億的上市股票，資券餘額呈現同步小幅擴增態勢，融資增加20.34億元來到2354.31億元，融券張數則增加2.9萬張至84.90萬張。

觀察外資進出及台幣升貶

美股走勢及兩岸題材仍為左右台股盤勢的最重要因素，美股道瓊工業指數在萬點關卡上下震盪，連帶影響國際盤勢及外資的進出，如外資上週在台股連續4日賣超，直到週五由於道瓊重登萬點關卡，才又轉為買超，由於國內投信法人的持股水位已高，再加碼空間已不大，未來外資的進出與台幣升貶，將是值得觀察的重點之一。

MOU及ECFA題材仍夯

兩岸金融MOU及ECFA題材雖然已經被提出相當一段時日，不過由於對於台灣相關產業具有深遠的影響，牽涉到未來兩岸資金的交流及台商是否能進一步分食大陸13億人口的內需市場大餅，隨著相關協商及簽署進程的推展，加上中國收成股的財報數字和營運展望的揭露，中概相關類股仍持續有所表現。

量縮整理，追價買盤謹慎

台股近期呈現量縮格局，追價買盤謹慎，除了今年來漲幅不小，有技術面上的修正壓力外，主要還是在於外資圈擔憂歐、美失業率仍高，景氣在明年可能有2次衰退的壓力，因此不敢過分追價，而近期美國傳出CIT銀行申請破產保獲、避險基金的內線交易事件、及各國央行退場機制、甚至是世界銀行擔憂亞洲有資產泡沫等消息，也對市場氣氛造成負面影響。

科技業營收獲利優於預期

就台股而言，上市櫃公司10月份營收普遍優於預期，基本面可說相當強勁，而科技業的第三季財報公佈完成，整體而言庫存水準不高，產業供需秩序可說十分健康，預估今年歐美在景氣與信心回溫下，耶誕節買氣應不致太差，加上明年2月中國的農曆新年效應，2010年第一季科技業可能淡季不淡，科技業旺季可能延續至明年第一季。

高檔整理以等待景氣行情

目前台股週KD下滑，中線面臨一些整理壓力，不過政府護盤決心十分明確，加權指數在月線及季線區間當中高檔整理，季線支撐將十分強勁，12月初選舉將屆，未來一個月政策將是主導盤勢的最重要因子，目前台股資金行情轉換為景氣行情的過渡期，需要一些時間慢慢整理，以醞釀下一波漲勢，而預估未來財報及盈餘展望佳的科技股、及實質受惠的MOU及ECFA的兩岸概念股將是投資主軸。

1991年後台股11月至隔年4月漲幅

資料來源：Bloomberg，群益投信整理。