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光電業八月份營收評析

(2002/09/11 由－謝明憲提供)

研究標的:

LCD監視器：中光電營收創新高

5371中強光電自結8月份營收計14.93億元，較上月微幅成長5.12%，創今年以來單月新高，同時也創歷史單月新高，若新惠普投影機訂單回籠則營收將續創新高。

2346源興8月營收 30.46億元，較上月成長1.3%，年增率38.53%，在新惠普庫存調整告段落以及需求漸揚影響，訂單逐步回升，估計下半年 LCD監視器出貨量可望較上半年成長10-15%。

DSC光學元件出貨表現佳

3008大立光電自結 8月合併營收淨額為1.84億元，與去年同期比較成長 13%，累計前 8月合併營收淨額為11.5億元，較90年同期合併營收成長 28%，在 7月合併營收創歷史新高後， 8月合併營收連續第 2個月創下新高。

3019亞洲光學結算，8月份營收達2.9億元，再創歷史單月營收新高，較去年同期成長32.3%。累計1到8月營收為17.3億元，較去年同期成長28.4%。

2394普立爾預估8月營收可達14億元以上，創下歷史次高及今年單月新高水準，受數位相機DSC零組件CCD缺貨目前已經舒緩。

LED：受惠手機藍光出貨

2448晶電公佈八月營收達一億七千二百萬元，較七月大幅成長16.5%，年增率更達273.4%。累計前八月營收九億七千二百萬元，全年營收達成率已接近百分之百。

2393億光電子公司結算 8月營收約3.2億元，仍維持在高檔水準，較去年同期的2.30億元成長39.1%。億光累計今年1-8月營收為23.77億元，較去年同期的17.19億元成長38.3%，達成全年財測目標68.6%。

2499東貝光電結算8月營收約1.1億元，較上月的1.04億元成長5.8%，與去年同期的1.03億元相較成長6.8%。1-8月營收為8.4億元，較去年同期的6.80億元成長23.5%，達成全年財測目標56.0%。

TFT-LCD：報價走跌營收衰退

2409友達光電8月營收 54.29億元，較上月減少11.6%，較去年同期成長 89.6%，累計 1-8月份營收539.9 億元，較去年同期196.58億元成長174.7%。8月出貨量約為 52-54萬片，較上月60.5萬片減幅約12.04-14.05%。

2475華映自結，8月營收、出貨均可望較上月成長，華映7 月營收 33.69億元、出貨量 41.14萬片，華映指出，目前庫存消化已告段落，下游需求逐漸回升，估計 8月營收可望逾34億元，台灣區出貨量亦將較上月成長。

3009奇美電子初估 8月出貨量42萬片，較上月的37.5萬片大幅成長 12%，奇美電子 7月營收 30.91億元，出貨量37.5萬片，較上月減少 5.77%。

STN-LCD：勝華成長較為明顯

2384勝華科技公司結算8月份營收為新台幣5億8811.5萬元，較去年同期增加9.5%，若合併出貨予大陸轉投資事業原材料營收， 8月份合併營收達 7億5739.1萬元累計 1-8月營收43億3245.1萬元，較去年同期增加 21.3%。

光電產業8月營收與PC產業關聯性相對較低之DSC、LED廠表現較佳，因此，儘管PC產業需求走弱，第三季甚至可能出現零成長，但對DSC、LED廠衝擊較小，受數位相機DSC零組件CCD缺貨舒緩，廠商出貨開始增加，大立光電由於數位相機、LCD投影機及多功能事務機等鏡頭的銷售持續增溫創新高；亞洲光學亦創歷史新高。手機藍光LED出貨增加，國聯、晶電、億光等股八月業績均能創新高。與PC相關如面板廠商隨著報價走跌出貨量減少營收衰退，對監視器廠商除了中光電在投影機出貨增加下營收創新高，源興與瑞軒恐營收衰退，至於STN-LCD表現營運無法接續，營收除了勝華外仍不佳，然光碟機在庫存調整後，價格回穩後市場逐漸增溫。

年度重點個股投資建議
重點股
代碼	公司	建議	代碼	公司	建議
2394	普立爾	H	2380	虹光	H
5371	中強光電	H	2489	瑞軒	H
2409	友達	H	2461	光群	H
2352	明碁	H	3019	亞光	H
2396	精碟	H	8008	建興	H
2475	華映	H	3008	大立	H
6188	廣明	H

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