全球股市受美國房市指數與消費信心等經濟數據影響，近期呈現拉回整理格局，由於全球股票市場於三月底觸底反彈後，多有不少漲幅，目前呈現漲多拉回整理格局，友邦投顧認為，在股市拉回整理時期，正是低接積極成長市場的機會，可特別注意基本面健全，內需帶動與經濟持續成長之區域，包括：拉丁美洲、新興歐洲及東南亞、大中華區域股票型基金，可逢低以定期定額方式進場。

今年以來，股市告別景氣寒冬，隨金融風暴過後，各國股市皆有亮麗表現，根據彭博資訊顯示，包括亞洲有50%以上漲幅，美國那斯達克、費城半導體指數也皆有30%至40%漲幅，不僅受到景氣復甦帶動、市場需求回溫及消費成長持續看好，新興市場也特別吸引目光，祕魯、俄羅斯、MSCI拉丁美洲中小型股漲幅分別為104.71%、116.62%、124.28%，股市報酬率皆逾100%，相關基金也表現不凡。

MSCI新興市場指數雖今年以來截至10/29止漲幅達61.65%，但根據統計資料(見附表)，包括美國、歐洲及新興市場之投資價值仍較歷史平均價格低，長期股市投資價值仍在，以MSCI歐洲市場指數來看，目前本益比僅12.7，較十年期平均17.7，仍具投資空間；此外，再進一步看到新興市場表現，雖近期也呈現漲多整理格局，但MSCI新興市場指數目前本益比為13.3，相對十年平均之15.5也便宜，加上成長動能、資金流入持續，投資價值存在，長線仍具向上表現空間，不僅如此，包括印度、俄羅斯等新興市場國家，其目前本益比亦不到十年期平均水準，短線整理不需過於恐慌。

友邦投顧認為，雖然近期美國經濟數據不理想，股市漲多拉回整理，實屬良性反應，投資人可趁各市場拉回整理之際，思考目前資產配置比重做部分調整。由於2010年股優於債，第一季的資產配置建議積極型投資人採股市85%與債市15%佈局，重新低接目前本益比偏低，且具投資價值之新興市場、歐洲、東南亞及大中華相關基金，逢低分批進場佈局。

友邦投顧表示，投資人不妨趁漲勢放緩時，以定期定額，搭配單筆投資進場拉高區域型基金投資比重，並可搭配能源與黃金基金等原物料基金5%~10%，做避險方式，友邦投顧於2010年第一季看好的市場包括:新興市場之拉丁美洲中小型股、新興歐洲及亞洲、大中華區域基金，債券部份則看好新興市場債及高收益債投資，建議投資人可趁此拉回之際，趁機進場佈局，以掌握長線投資契機。

MSCI各市場指數目前本益比(P/E)與10年平均比較，新興市場仍具投資價值:

資料來源:I/B/E/S、Morgan stanley、JPMorgan、友邦投顧整理，採MSCI各主要市場股票指數，NM為無法計算區域

資料日期:統計至2009/10/28止