去年中一度備受關注的禽流感疫情，也推升生技與健康護理產業短期快速揚升行情，儘管自去年以來隨冬季氣候淡化疫情影響性，然健康護理產業仍持續穩定溫和成長，景順投信指出，事件因素可能帶來健康護理產業短多推升行情，而更重要的是長期性需求支撐健康護理產業的長期發展與投資價值。

隨冬季過去禽流感疫情可能再度威脅全球，景順集團舊金山健康護理產業資產組合經理Mike Yellen(麥約倫) 指出， 2006年除禽流感疫情值得關注之外，高利率年代相對有利於防禦性類股投資，即將於2006年實施的聯邦醫療保險更新法例可望帶動處方箴用藥銷售大幅成長，投資健康護理產業必須關注的是長期需求焦點，長期而言在人口結構邁向高齡化、新興市場崛起與醫療技術的進步之下，將帶動健康護理產業穩健且長期的市場需求。

麥約倫同時擔任景順投信旗下景順全球康健基金海外投資顧問，他指出，隨著聯準會利率揚升到頂的情況下，防禦性類股在今年相對較具成長吸引力，從過去的投資經驗上看來，利率揚升期間投資將採行防禦性類股輪替投資，因此可預期將對健康護理產業提供更樂觀的行情支撐。

麥約倫說明，根據美國統計局調查，美國人口老化的情況在未來50年內將呈現倍數成長，2000年美國65歲以上老年人口為3510萬人，預估至2010年美國65歲以上人口可達4020萬人，2050年更呈倍數成長至8670萬人，人口老化的情況，正反應病痛多、用藥多，也正是健康護理產的顯著需求。

而從區域需求觀察，過去未開發或開發中市場主要在尋求人民的溫飽，而這幾年新興市場盛起，財富增加，相對而言，各國與人民也更重視人民的健康與醫療問題，因此醫療支出也有較大的提升空間，現階段各新興市場醫療支出佔國民生產毛額比重仍然偏低，這是健康護理產業未來極大成長動力來源。

就醫療與藥品開發的角度而言，包括癌症、心血管疾病、糖尿病、憂鬱症等現代文明病，由於罹病人口龐大，但仍未有療效的藥品出現，市場大力開發新藥的同時，產業商機可觀。根據美國健康委員會統計，在美國心血管疾病位居死因第一位，2004年花費在此類疾病的成本高達3684億美元，而死因第六名的糖尿病，2004年花費則高達1320億美元，過去50年裡罹癌人口與存活比率始終沒有降低趨勢，各種文明病的治療與藥物開發需求，可望帶來產業成長潛力。

此外，2006年實施的聯邦醫療保險更新法例可望帶動處方箴用藥銷售大幅成長，根據藥品照護中心的統計，自1980年代以來，美國藥品處方箴的支出費用自10億美元左右的水準逐步提升，預估2006年可接近3000億美元水準，而2012年預估更高達6000億美元的水準，這項法案的實施可望帶動多數藥品生產製造廠商之生產銷售提升。

麥約倫強調，2006年健康護理產業潛在市場投資機會依然豐厚，投資選股將留意於基本面強勁或正在改善，且價格尚未受到股市影響折價個股，並把握短線股價尚未反應的股票投資價值。

就次產業前景分析，麥約倫指出，製藥業目前市場信心低迷，但由於本益比低、收益率佳，加上購併活動興起，後市前景展望佳，將留意於美國大型醫療集團、歐洲優質企業與研發生產特殊藥物之成長企業。

生化科技業方面，將把握在癌症、心血管疾病、糖尿病、傳染病等未來療效藥品之市場研發企業；醫療服務產業則可留意美國醫療體系變革所帶來的投資契機，包括偏遠地區醫療機構、臨床研究機構與美國醫療保險系統等投資機會。