• 7月上旬NAND Flash合約價大幅上揚20%
• NAND Flash、DRAM同步進入3Q07傳統旺季
• 持續推薦並看好包括威剛及力成的股價表現

NAND Flash合約價大漲20%

NAND Flash價格自2006年10月份起，已經歷了長達4個月之久的修正下滑，自3月起已明顯出現止跌反彈的情況，惟2Q07消費性電子市場仍處於產業淡季，因此NAND Flash價格彈升的力道有限。但7月上旬4Gb~16Gb NAND Flash合約價平均漲幅高達20%，宣示產業正式脫離谷底迎向多頭。

以主流規格的8Gb顆粒而言，至底部以來至目前為止的彈幅，已達到約58%，目前合約價分別來到每顆10.1美元的水準。由於市場對於iPhone所帶動的需求有強烈預期，也是支撐NAND Flash價格的重要力量，加上數位多媒體產品的功能持續擴大，直接增加了對記憶容量的需求。另外對記憶體晶片而言，產品價格巨幅的滑落，本身就是激勵市場買氣，變相提高消費能力的重要手段，在終端市場需求的支撐下，NAND Flash於3Q07的榮景可期。

圖一：NAND Flash合約價明顯轉強

資料來源：DRAMeXchange；中信證券集團

圖二：NAND Flash合約價大漲20%

漲跌幅，百分比

資料來源：DRAMeXchange；中信證券集團

記憶體全面翻多

除了NAND Flash外，DRAM市場近期亦出現反轉，除了7月上半DRAM合約價亦大漲20%外，現貨價近一個月的彈升幅度達近40%。對台灣的公司而言，直接受惠的就屬記憶體封裝測試及相關的模組、記憶卡供應商。過去受到晶片價格崩跌影響，使得封測代工價格連帶受到壓力，連帶壓影響獲利表現。現階段整體產業鏈的價格壓力已大為舒緩，業績成長可期。

圖三：記憶體價格持續上揚

資料來源：DRAMeXchange；中信證券集團

結論

力成(6239.TW, NT$143.5, 增加持股)及威剛(3260.TW, NT$139.5, 增加持股)為台灣記憶體封裝測試及DRAM模組、記憶卡的領導廠商，隨著進入3Q07傳統旺季，營運股價的表現值得期待。