根據Daiwa一月份的研究報告指出，日本證券市場上公開上市的不動產投資信託(J-REIT)，去年十二月份突破歷史新高，單月份漲幅高達8.4%，可見日本欣欣向榮的商業活動帶動了辦公室的強勁需求，同時也是日本市場持續擴張的有力證據。

日本經濟景氣的持續擴張可從其低迷以久的房市價格反彈中嗅到一些蛛絲馬跡，根據Bloomberg數據顯示，自去年十二月起，東京商用不動產價格成長1%，顯示東京地區的商業活動蓬勃發展，如果進一步觀察證券市場上公開上市不動產投資信託(J-REIT)近來的強勁漲勢，以及新屋建設及銷售數據的快速成長，其實不難看出，日本國內經濟活動並非如同日經指數的萎靡不振。

受惠於日本央行相對寬鬆的貨幣政策和經濟成長，辦公室租金和一般住宅價格持穩上揚，而日本房地產穩健的基本面同時也吸引了外資競相投入這個市場，尤其從去年十二月以來，部份新開立的投資信託資金更是大舉進攻日本房地產市場，進一步推升地產類股。日本證券市場上公開上市的不動產投資信託(J-REIT)指數2006年勁揚25.5%，如果再加上其股利分配，總報酬率更高達30.1%。

根據Daiwa一月份的研究報告指出，單就2006年，J-REIT中初次公開發行(IPO)的案件高達十二件，共募集了總資金6,258億日圓，同期間內，其他現有上市地產類股也增資了3,952億日圓。此外，受到日本股市的頻繁交易及地產類股價格強勁上揚，截至2006年十二月底，日本地產類股的總市值達4.95兆日圓，單單2006年，就成長了2.1兆日圓。

除了景氣帶動的商用地產快速成長外，內需市場的復甦也充份反應在日本零售房市上。根據Citigroup一月份的研究報告指出，2006年11月新屋興建數量連續第四月的上漲，年增率達4.0%，是近年來單月年增率的歷史新高水準，其中又以出租房屋及零售銷售房屋的成長最多。

一般而言，相對於其他經濟數據，房地產市場的發展更需要強而有力的消費者信心和財富效應才得以延續下去。因此，雖然地產市場的發酵時間相對落後經濟景氣，一旦地產市場得以出現全面性的重大發展，也代表了當地市場經濟基本面的穩健成長無虞。

看好日本地產類股的成長潛力，富達日本基金從2006年第一季時就已經加碼在地產類股的佈局，善用其「由下而上」的選股策略，在確保現金流量穩健基礎下，追求成長股資本利得機會，同時，成功掌握競爭力日增的地產類股。

日本房市的榮景同時也反應了日本市場的基本面的持續成長，而相較於東証一部指數2006年1.9%的微幅成長，其實，只要慎選投資標的，日本股市還是具有相當的投資價值。