今年全球市場依舊動盪不已，第一季股市走揚、第二季震盪向下，而8月以來國際盤則出現反彈，消息面多空持續主導市場表現。第一金投信全球品牌基金經理人馬治雲表示，今年全球市場持續籠罩在歐債陰霾下，加上全球復甦動能未如預期，致使投資信心忽上忽下，國際盤勢走勢起伏加劇。然究其實，以現況來看，全球央行聯合採取寬鬆性貨幣政策，包括美國延續扭曲操作政策以壓低長期利率、歐元區長期再融資操作及降息、中國連續降息二次，種種動作均有利資金環境維持寬鬆，換言之，當前市場資金相當充沛，缺的是信心面的提振，預期一旦歐債問題日益獲得抒解，股市有望隨之回彈，尤其目前市場尚期待美國聯準會再祭貨幣寬鬆政策以提振經濟，而中國政策方面也持續以刺激內需為主調，預期在美、中市場內需提振下，品牌消費勢力將可持續延燒，第四季消費旺季商機尤其看俏。

回顧近來國際總體經濟狀況，歐債危機持續影響美國消費者及企業投資信心，根據聯準會褐皮書及科技企業財報顯示，美國企業固定投資支出仍舊持續，但消費者受到就業市場復甦轉弱影響，抵銷汽油價價格滑落的利多，6月份美國零售銷售連續第3個月月增率下滑，為2009年金融海嘯以來首見。儘管如此，7月份消費者信心首見回升，加上研究機構ICSC統計，7月份連鎖商店不含藥妝店之同店銷售，年增率成長4.6%，高於預期的3.5%，預期隨返校需求消費旺季來臨，美國內需市場可望獲得改善。

就產業方面來看，受惠於全球業務擴張帶動及消費趨勢轉變的平價品牌，像是西班牙服裝品牌Zara母公司Inditex，股價則逆勢上漲；而科技新產品如Apple，在新產品創造新需求及擴大市占率業績支撐下，股價表現相對抗跌。至於受景氣循環敏感度較高的精品類股，先前市場擔憂中國高成長恐減緩、股價略有回檔修正，而近期再度轉升，精品類股的高定價能力，依舊是公司獲利不墜之因，加上未來可持續受惠於新興經濟體新富階級人口增加，長線投資價值看佳。

展望未來，馬治雲表示，近來市場仍舊震盪，惟從近期發展及過去歷史經驗顯示，全球危機多可在政府政策刺激及激勵下而獲得緩解，另外中國及新興市場有望在貨幣政策轉向後，人民的消費意願有望隨後續景氣回升而同步提升，預期擁有高品牌價值的品牌企業將可率先受惠。此刻，建議投資人將當前的危機視為入市的好時機，尤其回顧歷史經驗來看，全球股市第四季正報酬高，此時逢低分批進場布局，極有機會坐享下一波漲升行情。