| 集團佈局底定 2001年展現爆發力
(2000/06/30 由
－陳智偉 提供) |
| 研究標的:
|
|
壹、結論與投資建議:本益比處歷史低檔 買進風險有限
- 英業達2000年在伺服器（SERVER）及筆記型電腦（NB）雙雙成長下，預估2000年營收可達801億元，成長25.6%，至於獲利方面，勤美投顧預估英業達今年獲利可達40億元，每股稅後盈餘為2.82元(除權後股本141.59億元計算)。
- 英業達公佈2000年集團佈局，轉投資多家公司，產品線齊全，包含手機、PDA、各種資訊家電，各公司並皆有上市、上櫃計劃，預計營收、獲利爆發力將在2001年逐步展現，預估2001年整體轉投資營收將達300億元。
- 英業達今年3、4、5月營收連續創新高，6月份至下半年旺季更有高點可期，目前本益比除於歷史低檔22倍，風險有限，建議買進，預計一年期目標價可達84.6元。
英業達2000年獲利預估 單位:百萬元
|
年/月 |
1997 |
1998 |
1999 |
2000(估) |
2000年% |
|
營業收入 |
40,804 |
46,165 |
63,780 |
80,100 |
25.59% |
|
稅後純益 |
3,826 |
3,418 |
3,162 |
3,999 |
26.45% |
|
期末股本 |
5,041 |
8,382 |
11,350 |
14,159 |
|
|
每股盈餘(元) |
7.59 |
4.08 |
2.79 |
2.82 |
1.23% |
|
營業毛利率(%) |
12.14% |
13.08% |
9.63% |
9.00% |
-6.58% |
|
營業利益率(%) |
6.71% |
6.60% |
4.50% |
4.50% |
0.02% |
|
稅後純益率(%) |
9.38% |
7.40% |
4.96% |
4.99% |
0.69% |
貳．股價評估模式
參、英業達2000年集團佈局
英業達公佈2000年集團佈局( 如下表)
，轉投資規模龐大，產品線齊全，並皆有上市上櫃計劃，預計營收、獲利爆發力將在2001年逐步展現，預估2001年整體轉投資營收將達300億元。
英業達集團2000年新佈局
| |
英業達 |
英資達 |
英新達 |
英保達 |
英華達 |
華虹電子 |
無敵科技 |
|
主要產品方向 |
NB、Server |
網站經營、自創品牌手機行銷。 |
PDA、計算機、網路軟體 |
GSM手機、網路電話、數位相機 |
WAP手機、IA資訊家電 |
鋁鎂合金機殼 |
電子字典 |
|
說明 |
今年營收目標800億元，明年1000億元。NB挑戰200萬台，Server競爭力強。 |
今年營收預估7億元，明年可達20億元。 |
2002年營收超過1億美元。 |
與美國思科合作生產網路電話等IA產品。明年預估營收上看100億元。 |
英業達網路終端機事業群獨立而出，明年營收目標100億元。 |
鴻海、英業達、廣達等公司合資。 |
今年營收目標30億元，明年上看50億元。 |
肆、英業達2000年出貨預估
英業達99年營收為632億元，2000年在伺服器（SERVER）及筆記型電腦（NB）雙雙成長下，全年營收801億元，不過，英業達表示，該目標係以NB出貨量約170萬台作預估，而公司內部目標NB出貨量為200萬台，如果達到該量，則全年營收將可超過800億元；至於獲利方面，勤美投顧預估英業達獲利今年可達40億元，較去年成長25%，每股稅後盈餘為2.82元。
英業達2000年營收獲利及出貨目標
|
項目\年 |
1999年 |
2000年( 預估) |
|
產品別 |
NB |
SERVER |
其他 |
NB |
SERVER |
其他 |
|
出貨目標( 萬台) |
120 |
-- |
-- |
170 |
-- |
-- |
|
營收貢獻( 億元) |
528 |
20 |
84 |
708 |
70 |
23 |
|
營收合計( 億元) |
632 |
801 |
|
稅後盈餘( 億元) |
32 |
40 |
|
EPS( 元) |
2.79 |
2.82 |
|
股本( 億元) |
114 |
141 |
勤美投顧更即時、更完整的報告請按http://histock.hinet.net/holihoya/index.html
•相關個股:
|
|
