日本退休族的最愛，台灣債券投資人的次愛

近年來新興市場債券不僅成為法人的核心標的之一，更受到日本退休族語國內投資人青睞，特別是今年股市大幅震盪以來，新興市場債券的相對低波動，也成了不少國內穩健型投資人的避風港。在多國經濟成長強度持續好轉，新興市場債券出現資金持續淨流入、利差收窄的良性循環，3月以來走勢一路在資金的簇湧下竄升，預估今年流入新興市場債券基金的金額將創下歷始新高記錄，約達450~500億美元，其中又以新興市場主權債基金占絕大多數。

無論是從過去一年或是今年以來迄4月7日為止，全球新興市場債券指數(EMBIG)分別上漲26.2%與4.47%。展望未來，富達新興市場債券基金經理人John Carlson 認為今年新興市場債券可望持續受惠於信評調升的利多，以及新債發行認購熱絡的激勵下，可望吸引更多的投資人投入新興市場債券市場。

新興市場國家已啟動升息措施，對新興市場債券是否有影響？

富達新興市場債券基金經理人John Carlson表示，就目前的經濟情勢而言，對新興市場債券的影響不大。以巴西為例，無論是工業生產或是勞動市場都呈現強勁成長，其中製造業雇員意願更是創下24年來新高，勞動市場已出現供不應求的現象，此將造成薪資上揚與通貨膨脹，因此繼中國和印度調升存準率之後，巴西央行於2月24日大動作將銀行存款準備率一口氣調升6碼，從原先的13.5%上調至15%，當日新興市場債券指數受到小幅衝擊，但在四個交易日後即回復至先前的水準，隨後在市場疑慮消除以及歐洲中東非如羅馬尼亞、匈牙利、俄羅斯及南非甚至逆向降息的激勵下，更是一路扶搖直上。

新興市場債券基金需求大 將創下歷史新高紀錄

根據摩根大通的報告顯示，今年元月到3月11日止，累計流入新興市場債券基金的金額為142億美元，超過2007年1~3月的累計金額。富達新興市場債券基金經理人John Carlson表示，由於海外投資人-- 日本退休族不僅青睞高息收益債，也偏愛新興市場債券。預估今年流入新興市場債券基金的金額將創下歷始新高記錄，約達450~500億美元，其中又以新興市場主權債基金占絕大多數。最主要的貢獻者是來自於日本退休族。日本退休族鑑於日本十年期政府債殖利率過低，自去年7月開始即持續將資金投入新興市場債券基金，今年以來的需求更是快速成長，累計今年初到3月11日止，日本資金流入新興市場債券基金的總金額高達62億美元，其中有三分之二的金額是投入以美元計價的新興市場債券基金，若統計自2009年第3季迄3月中旬止，累計金額已超過120億美元。

富達新興市場債券基金經理人John Carlson表示，不只有日本退休族喜愛高息債券基金，近年來台灣的投資人同樣面臨與日本退休族一樣的問題，除了佈局高收益基金外，也紛紛開始佈局新興市場債券基金。根據台灣投信投顧公會的統計資料顯示，2009年元月底，國人境外新興市場債券型基金的持有金額為新台幣699.84億元，到了2010年元月底，大幅擴增到1,481.8億元，成長了一倍以上，除了引進的海外基金檔數增加與國際新興市場債券市場規模擴大外，亦是國內債券投資人僅次於持有高收益基金的次愛，更重要的是，未來將成為法人策略性資產配置的一環。