台股本週盤勢分析：漲幅已高，觀望期貨結算

上週盤勢分析 上週台股持續上揚，但步伐已見遲緩，終場以9150.39點作收，一週上漲58.27點，漲幅0.64％，然而量能停滯，五日均量為843億，投資人居高思危。相對的，上櫃市場出現拉回，櫃買指數跌1.46％，有下跌取量的味道。市場出現的新課題有二，第一是季報發布最後期限將至，上週更出現群聯（8299）財報疑雲被檢調偵辦，增添市場對於財報的警覺。第二是台幣大幅升值，損傷了電子業營運與獲利，在陸續公布的季報中，冒出大量匯兌損失，成為外資湧入的副作用。至於類股表現方面，油電燃氣鶴立雞群，由於台塑化第二季獲利大幅成長，股價大漲9.9％。除此之外，傳產股上揚、電子股下挫，金融、營建、塑膠與紡織領先，金融股受到第二季投資股利收入與出脫債券資本利得的加持，漲2.4％，證券股表現不俗，是意外的焦點。紡織股王儒鴻再起，漲8.7％，重現400元價位。至於在電子股方面，7月業績平平，加上匯兌損失，普遍回檔，只有外資照拂的個股依然堅挺，台積電漲0.3％；大立光漲4.5％，逼近4000元。

上週資金動向 上週外資買超279.46億，投信賣超17.24億，自營商避險賣超37.18億，自營商自行買賣則是賣超7.93億，三大法人合計買超217.11億，外資獨力撐盤。信用交易方面，融資減少5.50億，融資餘額1332.35億，融券增加2,331張，融券餘額372,171張，除權息進入尾聲，散戶居高思危。

本週投資策略 台股自英國脫歐的低檔反彈，已經歷7週，指數漲幅達到800點，無論在時間與空間方面，風險逐漸累積。事實上，市場只見到外資卯足全力推升權值股，湧入的資金並未嘉惠中小型個股，顯示一般投資人對於外資的企圖有疑慮，已經縮手觀望。其次，由於經濟景氣溫吞，目前僅少數有利基的個股成為資金集中追逐的對象，在股價不斷上升後，已經侵蝕領先股的投資價值。第三，在總體經濟環境方面，各國央行持續寬鬆，固然營造資金行情，亞太市場卻因為在貨幣大幅升值後，面對匯兌損失與出口競爭力降低，可能成為近期利空題材。綜合以上所述，短期行情的風險升高，往上不宜追價，本週三更是台指期結算，外資8萬口的多單如何出場，應謹慎看待。然而台灣的景氣已脫離谷底，加上去年原物料下壓的低基期，可望襯托下半年復甦的環境，因此低檔有撐，故本週指數看8900點至9300點，建議逢高調節。至於選股方面，強勢股不宜追價，高殖利率股也有相當漲幅，建議避開外資持股，中小型紡織、塑膠股可留意。

本週注意事項 （1）8/15 台灣第二季季報公告最後期限。（2）8/16 美國Home Depot財報。（3）8/17 台指期結算。（4）8/18 美國FOMC 會議記錄。歐盟 ECB公布會議紀錄。Wal-Mart財報。

本週投資組合 大江（8436）下半年新產線產能利用率提升、保健食品出貨旺季、面膜主要客戶集中出貨，營收可望延續高速成長。光隆（8916）羽絨價格趨於穩定，公司羽絨部門可望趨於平穩，且成衣部門客戶訂單回流，明年成長可期。光寶科（2301）雙鏡頭滲透率成長，手機相機模組業務受惠，而儲存裝置與機構件在新領域放量出貨，3Q16營運增溫。

公司	代號	2016 EPS	2017 EPS（f）	上週收盤價	目標價
大江	8436	6.35	8.42	146.5	185
光隆	8916	4.17	4.62	48.35	60
光寶科	2301	3.89	4.26	48.75	58