美國聯準會祭出量化寬鬆貨幣政策，未來半年內將購買3,000億美元長期政府債券、增購7,500億美元包括房利美(FNMA)、房地美(FREM)與吉利美(GNMA)的政府擔保抵押房貸債券，在政策作多以及房市尚未回穩的情況下，美債多頭行情可望延續。

友邦投信表示，在美國聯準會回購政府機構債的政策作多下，因此舉可望壓低政府相關機構債殖利率，將有助於引導市場資金流入美國政府債吉利美等具有利差題材的投資標的；由於信用市場也跟著回穩，高收益債券及新興市場債也可望間接受惠。

友邦美國雙核心收益基金之海外投資顧問核心人物─AIG SunAmerica資深副總裁謝維成(Michael Cheah)認為，在政策作多下，美國30年期固定抵押房貸利率將會持續走低至2%左右，有利房貸相關政府機構債的表現，因此在美國房市回復之前，吉利美仍是風險趨避者佈局債市時的首選標的。

謝維成分析，以目前情況來看，美國房價應該還有下跌空間，但因美國政府較快祭出相關救市政策，故美國房市問題不至像90年代日本房市崩盤一般。美國房市後市上，則可先觀察美國房屋庫存是否回到2002年或1995年的水平。

至於美國公債後市？謝維成認為，由於目前美國公債主要仍有美國國內65歲以上投資人與退休基金避險需求的支撐，加上短期內美國經濟狀況尚不具備快速復甦的條件，且失業率仍可能持續攀升的情況下，目前美國聯準會升息機率並不高，而且預期美國10年期公債殖利率將趨往1.75~1.8%靠近，美國公債仍具投資價值。

此外，在高收益債券等積極債市上，友邦全球高收益債券基金經理人鄭安佑表示，推升高收益債券的主要動能，不只有經濟數據而已，其涉及層面還包括投資價值是否被低估、利率走向也會影響企業償債能力。美國引導利率走低的政策走向，亦可望進一步減輕企業的償債壓力，而逐漸攀高的企業償債違約率也已大致反映在利差上。

鄭安佑指出，以高收益債券期獲指數的先行指標─HY CDX指數來看，到3月27日止，呈持續收窄現象，上週收窄81個基本點至1627個基本點、長天期的LCDX指數更收窄177個基本點至1608個基本點，均顯示高收益債券價格未來仍有走高空間。

友邦投信指出，但為降低市場在緩慢復甦過程中的震盪幅度，債市操作上仍建議核心部位宜以高信評、票息約在5~5.5%的吉利美為主，積極型投資人可再搭配其他較積極的債市如高收益債券和新興市場債等部位，酌量分批佈局。