上週台股登上8473的近三年高點，但隨後盤勢受到國際利空衝擊及選前觀望氣氛所壓抑，致使近兩日來成交量萎縮至1000億元以下，市場交投清淡。第一金投信店頭市場基金經理人許訓誠表示，近期盤面受中國調升存準率、愛爾蘭債信疑慮、商品市場走弱等利空衝擊，加上國內五都選前變數增多影響買氣，預期短線大盤將面臨一波獲利了結賣壓，但就中長線來看，在聖誕旺季及中國農曆年高消費的雙重提振下，電子族群未來可望有一番表現，激勵台股續走上升格局。

回顧近期國際市場狀況，備受矚目的美國二次量化寬鬆規模已於11月初定調，預計收回6000億美元的公債，相對亦釋放出6000億美元的貨幣供給額，約佔目前美國的貨幣總供給額10兆美元的6%。不過，由於釋出數量過於龐大，市場揣測此舉將引發美元進一步貶值，並對其他國家帶來升值壓力。

在原物料商品部分，先前原物料及商品期貨價格均已提前反映二次寬鬆政策的預期，致使商品市場出現大漲。不過，上週因中國的通貨膨脹率（CPI）攀高幅度超過預期，政府快速祭出調升存款準備率2碼的大動作，促使市場憂心中國將實施緊縮政策，加上愛爾蘭債信問題再起，引發歐元走弱、美元轉強，終致棉花、農糧產品等商品價格近日出現下挫的疲弱表現。

許訓誠指出，美國大量釋放的貨幣洪流，恐使得新興國家有面臨通膨之隱憂，因此在匯率及通貨膨脹率的兩難問題下，各國政策將有所取捨。就目前來看，新興經濟體均以匯率穩定及出口競爭力為優先考量，不願放手升值，不過，長線來看，隨著資金持續釋出，充沛的市場游資恐將持續推升原物料價格，因此以出口為導向的新興國家將成為熱錢匯聚之地。

而在台灣市場部分，近期因弱勢美元，使新台幣升值壓力遽增，連帶影響部分電子業的獲利表現。許訓誠表示，根據過去經驗法則，中小型出口廠商對於匯率的避險能力相對較差，市場預期其第四季的獲利能力將遭受考驗，加上五都選舉結果的不確定性，引發資金有提前結帳的現象，上述種種疑慮，促使中小型股股價近期出現大幅回檔。

不過，就中期而言，因外資持續匯入及貨幣供給量的增加，終將刺激股市持續回到上升的軌道。尤其，若從技術面來看，目前時值日KD及週KD呈現高檔彎頭向下，預期短線壓力較大。但是，若觀察月KD表現，其指標仍處於多頭向上、形成長線保護短線，基於此，預期季線附近將有強力支撐。

尤其，在電子族群部分，因已歷經兩季的庫存修正，在聖誕銷售及中國農曆年的雙重效應下，未來表現將較有想像空間。加上下次公佈財報要到明年三月以後，亦即五都選後至明年三月期間，台股將處於財報空窗期，預期在今年傳產已漲多的情形下，表現偏弱的電子族群於明年將有機會出現一波補漲行情，有利台股續走上升軌道。