台股在原物料行情推升下，於5800點上下狹幅震盪，由於產業面已進入旺季，股價在第四季持續看好。大華投信指出，包括鋼鐵、水泥、營造、運輸等傳統產業類股從今年以來市值比重逐步增加，其中塑膠類股市值比重已越過10%，目前市值比重較今年3月台股高峰時猶增加20.46%，今年第4季在旺季需求下，原物料行情可望持續。

塑化類股市值比重10年來首度超越一成，行情熱絡可見一斑。大華投信指出，中國大陸市場需求以及國際原油價格上漲，締造了自91年以來的中概股及原物料行情，近年來，傳產類股維持趨勢向上走勢，前一波明顯的噴出行情發生在92年農曆過年前後，當時電子股市值比重降至5成以下，水泥、塑膠、造紙、鋼鐵、橡膠、運輸的市值較91年台股最高點時增加5至7成，汽車類股增幅更達166%。

現階段傳統產業旺季到來，傳產行情再次啟動，塑膠、鋼鐵、營造、運輸的市值比重又較92年年初行情高峰時更為擴增。

大華投信指出，台股在今年總統大選前登上年度高點後回檔修正，期間電子股市值比重從3月份大盤最高點當日的51.23%下降至目前(9/9)的47.81%，同期間傳產各類股的市值比重卻多已超越3月初台股高點時的水準，其中，以塑膠、鋼鐵、玻璃的擴張速度最快，成長率各達20.46、15.09%、11.76%。

更進一步分析則發現，傳產類股市值比重的增加在近一個月內更為明顯，台股從8月初股市下探至5250點起至今，19大類股中有12種類股的成交值比重增加，兩類持平，下降的是電子、食品、橡膠、百貨、其它，可見資金轉往原物料類股。

大華投信分析產業基本面指出，第4季為傳統產業旺季，中國大陸宏觀調控影響趨緩，市場需求陸續釋出，有利原物料類股營收挹注。

第4季看好塑化、鋼鐵、水泥、航運。在塑化類股方面，近期因伊拉克、俄國、美、墨等國各別出現油田停擺問題，影響短期間油價穩定，但OPEC於9月份將召開的油長會議可望達成原油增產協議，一旦油價回檔完成，再加上中國大陸市場需求，有利塑化股長多走勢，現階段以兼具上中下游製程一貫化的作業廠最具生產價值鏈。

同樣來自中國大陸需求支撐，鋼鐵、水泥將持續暢旺，不過，近期中國大陸宏觀調控嚴控房地產過熱，影響值得觀察。至於持續看好的航運方面，則因貨櫃船回程漸滿、散裝船因供給較少而運量飽滿，兩者均具有利基，長約簽訂者獲益更深。

今年眾所期待的電子股旺季猶待觀察，目前已見到第4季業績看好者為主機板、筆記型電腦、手機及其相關零組件、工業電腦、網通等。此外，具金控合併效應與獲利持續好轉的金融、壽險股仍為中長期看好類股。因此，大華投信建議現階段台股佈局可著重傳產、金融，電子股則以業績明朗好轉之個股為首選。

比較各類股市值比重，原物料市值比重再現增加(圖:請見下表)

製表/大華投信