仔細觀察年初以來全球的股市走勢，亞洲市場的表現大幅超越歐美股市；相對於摩根史坦利全球指數下跌16.92%，摩根史坦利美國指數下跌20.86%，以及摩根史坦利歐洲指數下跌16.51%，摩根史坦利亞洲指數僅小跌1.17%。一向被認?對美國經濟依賴很高的亞洲股市卻沒有嚴重受創，究竟原因為何？其實這正反映出亞洲地區內需強勁地復甦的結果。年初以來，亞洲地區的內需類股平均漲幅約達5%，相較於亞洲科技類股平均9.5%的跌幅，內需類股成為表現最佳的類股；由此可見，內需在亞洲地區的經濟活動中已開始扮演重要角色。

中華投顧指出，亞洲市場經濟體相對較小，調整速度及營運彈性皆相對較佳。自金融風暴後亞洲各國政府大力推行的金融相關結構性的改革已逐漸顯露成效，使得國際資金持續大舉湧入，除了帶動亞洲出口產業的成長，更進一步刺激非出口相關產業的復甦。亞洲地區除了南韓出現內需復甦之外，東協國家中特別是馬來西亞亦有明顯的內需復甦跡象。南韓央行預估今年國內生產毛額可達6.5%，馬來西亞央行預測今年經濟成長率為3.5％，新加坡政府預估今年經濟成長率可達4%，亞洲開發銀行(ADB)亦將泰國今年的經濟成長率預估值從2.5%調高到3.7%；整體而言，亞洲仍是全球基本面最佳的區域。

高盛表示，目前美國企業營運欠佳、會計問題頻傳，加上經濟復甦的趨緩和經常帳赤字的增加，都使美國景氣復甦充滿不明確性。在過去，美元資產一直是避險天堂，新興市場投資環境一旦惡化，往往使美元資產相對強勢；相反地，如果美元貶值，資金則會流向全球新興市場，反使得新興市場投資表現較佳。中華投顧認為，亞洲貨幣走強雖然會影響出口相關類股的營收，但以目前美元維持相對弱勢的情況來看，反而有助於促使國際資金流入亞洲，進一步帶動股價的成長。

展望未來，中華投顧認為亞洲地區是全球基本面最佳的區域，隨著第三、四季傳統旺季的來臨，亞股可望因最終需求的回升而有所表現。短期內，受到全球股市下跌走勢拖累，亞洲股市將持續呈震盪格局，但隨著全球經濟復甦，企業投資增加，預期明年後亞股的表現將更為亮麗，目前正是逢低佈局的最佳時機。根據Thomson First Call的估計，今年亞洲的企業獲利平均將成長33%，而美國企業只有12%；此外，一般市場預估今年亞洲整體將有6%以上的經濟成長率，亦優於歐、美地區，亞股的後市相當值得期待。值得注意的是，亞洲各股市輪動態勢明顯，波段操作掌握不易，中華投顧建議投資人選擇亞洲區域型基金進行佈局，較易掌握獲利的契機。