今年5月，原本在升息陰影及原物料高漲威脅下已險象叢生的全球股市，在美國聯準會(Fed)主席柏南克(Ben Bernanke)的強硬談話後，由原物料市場、中東、新興市場、亞洲等今年來漲幅驚人的市場率先重挫，緊接著歐美股市也相繼不支倒地，全球性股災儼然形成，一向與國際股市連動密切的台股，自然無法置身事外。

國際市場氣氛不佳加上台灣國內藍綠政爭，不僅增添股市不安情緒，也為大漲後的台股帶來巨大的下跌壓力。六月初的連日重挫更是讓恐慌氣氛迅速蔓延，由於跌勢又快又急，使得多數法人執行停損機制卻又引發另一波跌勢。本波台股自5月8日之高點7476點一路走低至6月9日的最低點6268點，才短短一個月的時間，跌幅即逾16%，今年以來累積漲幅全數吐出。

華頓投信指出，台灣股市是標準的淺碟型市場，也是全世界最容易受政治力影響的股市之一。從兩國論、三一九槍擊事件到最近的總統罷免案，股市在短期內狂跌四、五百點已逐漸成為例行公事，然而從近三年的歷史經驗顯示，台股遭受非經濟因素壓力而重挫時，往往都是多頭行情前的進場良機。

觀察近期兩次導致大盤快速下跌的非經濟事件，在2003年3月SARS(表一)和2004年三一九槍擊事件(表二)期間，台灣股市的最大波段跌幅分別為7.54%(2003/3/28-4/28)和13.79%(2004/3/22-5/17)，國內一般、中小及科技股票型基金(依投信投顧公會分類)，其平均跌幅普遍小於大盤，此外，在事件發生一年後以及二年後，國內一般、中小及科技股票型基金均明顯優於大盤，其中又以中小型股票基金表現最為出色。

2003年3月SARS爆發後，由於疫情有效受到控制，股市也立即恢復正常，事發一年後的股市漲幅近60%，中小型股票基金平均漲幅更高達70.67%。事件發生的第二年由於遇到三一九槍擊事件，股市再度遭到波及，漲幅全面縮小，但基金的表現全面優於大盤。

2004年3月發生三一九槍擊事件，國內政治氣氛動盪不安，股市在短短一個月內重挫13.79%，由於抗爭行動持續近半年，股市氣氛更是長期低迷，一年後大盤僅上漲7.5%，但在基本面良好的帶動下，逐漸回到良性上升軌道，截至2006年4月的兩年期間大盤上漲近三成，國內一般、中小型及科技股票型基金又是全面優於大盤，中小型股票基金平均報酬率更是高達73.85%，領先大盤一倍有餘。

華頓投信中小型基金2005年以99%的報酬率榮獲國內上市股票型基金第一名與第九屆金鑽獎「上市股票型基金中小型股」一年期傑出基金獎。該基金現任經理人陳振鈞表示，在市場非理性重挫後，中小型基金會採取更積極的波段操作，因此較能掌握獲利契機，中小型基金亦普遍選擇β值較高的標的，在股市回升的過程中創造更好的回報。若股市中長線基本面展望猶佳，根據歷史經驗，中小型股票基金將是長期投資的首選。

華頓投信認為，近期股市表現只是多頭市場的震盪修正，並非空頭市場來臨。雖然6、7月電子產業整體能見度仍不明朗(除少數產業如LED、太陽能產業)，預期整體電子業景氣最快八月後因傳統旺季需求而回升，審慎追蹤全球總體經濟穩定發展，可以樂觀地期望下半年。建議投資人利用 6-7月間，產業景氣清淡、股價處於相對低點的時候進場投資。

表一：SARS期間，國內一般、中小及科技股票型基金表現

資料來源：CMoney；資料整理：華頓投信

表二：三一九槍擊事件後，國內一般、中小及科技股票型基金表現

資料來源：CMoney；資料整理：華頓投信